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平安帝国隐忧:官司不断 5问题或是黑天鹅滋养地

  “9+5”事业部制框架作为前台整合的阶段性成果,平安银行下一步能否即刻发力将成为看点。平安银行在2011年中即充分讨论的中长期发展纲要,目前已经过去两年。但是,其第一步强调的通过3~5年发展,以对公业务为主、零售业务打好扎实基础的愿景,却才刚刚开始上路。

  平安信托投资模式探秘:规模庞大文化强势

  从南玻A到许继电器,再到上海家化,平安信托一系列的投资行为均是借道旗下全资子公司——深圳市平安创新资本投资有限公司进行的。

  据熟悉平安的人士介绍,对于平安信托来说,平安创新资本在性质上更像是一家SPV,专注后期的资本运作。据了解,除了平安信托外,平安资产管理公司所作的部分投资也借道平安创新资本来进行后期运作。在整个平安集团的全局规划中,平安创新资本与平安财智、海外控股公司并列为平安集团PE投资的三驾马车。

  上海家化风波将平安信托推至风口浪尖。这对一度寄望于产融结合、完美联姻的合作伙伴,转眼就势同水火。

  此间谁是谁非外界难下定论,证券时报记者通过梳理平安信托过往的投资案例,试图了解其运作的规模、方式和逻辑。

  平安创新资本的角色

  从南玻A到许继电器,再到上海家化,平安信托一系列的投资行为均是借道旗下全资子公司——深圳市平安创新资本投资有限公司进行的。

  据熟悉平安的人士介绍,对于平安信托来说,平安创新资本在性质上更像是一家SPV(特殊目的公司),专注后期的资本运作,而在前期负责开拓私募股权(PE)项目的则是平安信托下设的直接投资部。据证券时报记者了解,除了平安信托外,平安资产管理公司所作的部分投资也借道平安创新资本来进行后期运作。

  而在整个平安集团的全局规划中,平安创新资本也占据着重要地位,它与平安财智、海外控股公司并列为平安集团PE投资的三驾马车。其中海外控股公司负责中国平安的海外并购业务;平安财智则是平安证券的直投子公司,是平安证券对外投资平台。

  从近年平安创新资本与平安财智的投资情况来看,两者的区别在于,创新资本所涉猎的项目规模大多是1亿元以上,且投资范围宽泛。除了PE以外,还包括基建、房地产等战略性长期投资。而在投资理念上,平安创新资本更关注项目基本面,要求股权明晰,经营受市场波动影响小,报表收入稳定。

  平安财智则更多投资于平安证券承销的项目,往往投资数千万元的项目,占企业股份不超过5%,以求在短期内获得数倍收入。

  资金来源方面,平安创新资本主要动用自有资金。平安相关人士介绍称,该公司创立的原委就是“为平安集团保险资金提供持续非资本市场投资平台”。而近两年来,该平台开始逐渐发展外部资金,自有资金尽量用于保底,遇到募集资金不足的情况,再靠自有资金填补。

  • 责任编辑:欧阳卿

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