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唯品会遭机构质疑 重挫13.15%

唯品会第一季度财报显示,截至今年3月31日,唯品会净营收3.107亿美元,同比增长206.8%,净利润为580万美元,去年同期则亏损860万美元,已连续两个季度实现盈利。特卖模式究竟能否为电商企业的发展带来新的契机,还需经过市场的充分考验后才能加以定夺。

  做空机构卷土重来。投资研究机构Greenwich Research Group上周五发布报告称,唯品会涉嫌财务欺诈,误导投资者。29日唯品会对该报告予以回应,但其股价仍大幅下挫13.15%,报收29.53,目前市值16.29亿美元。

  唯品会涉嫌财务欺诈?

  投资研究机构Greenwich Research Group上周五发布报告称,在中国听说过唯品会的人并不是很多,在唯品会购物更无从谈起。因此,唯品会在用户数量、平均消费者和利润率等方面存在造假嫌疑。并质疑称,唯品会是中国一家专门做特卖的网站。唯品会近期的IPO(首次公开招股)并未赢得华尔街的认可,发行价从最初的10.50美元降至6.50美元,发行规模也缩减至1120万股。换言之,就在12个月前,还很少有机构投资者对唯品会感兴趣。但2012年9月,形势却突然转变。当前唯品会的市净率(Price/Book Value)为11倍,2013年预期市盈率为78倍。

  较高的股价估值为何突然从5增加到37?Greenwich Research Group称,因为唯品会所“报告”的业绩在过去的四年中增长24700%。在竞争异常激烈的中国电子商务零售市场,这样的数字是真实的吗?在一个竞争十分激烈的市场,利润率的可持续性极低。该行业企业利润率通常为6%至7%,而唯品会的毛利率无法解释。

  同时质疑唯品会的用户数量和平均消费额并不合乎情理。以独立用户访问量为例,唯品会数据显示,2012年第一季度日独立用户访问量平均为110万,第二季度为150万,第三季度为180万,第四季度为210万。而Alexa数据显示,唯品会2012年第一季度日独立用户访问量平均为77万,第二季度为78万,第三季度为79万,第四季度为106万。

  针对质疑,唯品会昨天发布声明,对做空机构最近以来的言论和主张作出了回应。声称Greenwich Research Group这一结论极具误导性,原因是没有考虑到唯品会的实际用户流量增长以及唯品会业务中其他能够推动业务增长的要素,如总活跃用户人数的增长和平均订单规模的增长等;这些要素之所以取得增长,是由于唯品会继续优化品牌和产品系列、提高了销售活动的次数、以及提高了公司网站上可用SKU(库存单位)的数量,所有这些措施都以增强用户体验为宗旨。

  网站流量排名提供商Alexa统计的用户流量数据与公司提供的数据不相匹配。Alexa通过以浏览器为基础的工具栏插件追踪互联网流量数据,但许多中国互联网用户的电脑里并没有Alexa插件。因此,做空机构援引的Alexa流量数据低估了唯品会的实际用户流量。唯品会的用户流量一直都在迅速增长。

  • 责任编辑:岩实

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