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解密铜贸虚拟交易:空手套白狼汇差利差通吃

甲以交付仓单的方式向丙重新“出口”铜(并非位于保税仓库的实物铜),同时丙向甲支付美元或离岸人民币现金。最后一项甲偿付银行的150万美元信用证本金,而这部分支出甲公司可以通过丙支付给甲的美元支付。

  李刚(化名),一家北京进出口企业的老板,与铜产品的上下游没有任何关系,但他却通过铜贸以2.5%的资金成本轻易融得上千万人民币的资金,并将这些钱用于房地产、民间放贷或信托等理财产品,最终获得20%以上的收益。

  其实,李刚从未真正进口过实物铜,他对此形容在做“钱生钱”的业务。在整个过程中,只有钱和仓单两个东西在交换,而仓单本身在进出口贸易过程中被认为是有价证券。李刚向《第一财经日报》记者介绍说,周围也有同行在做,简单的是通过信用证换取低成本的资金进行项目投资,复杂的还可以将人民币和美元之间的汇差、境内和境外的利差“通吃”。

  高盛近日发布报告详尽地解释了这种钱生钱的过程,也是“李刚们”最主要的资金挪腾模式。在这个模式中需要一家境内具有进出口资质的发起企业甲、境外的出口企业乙(以香港地区为主)、甲的境外分支机构丙、境内银行丁,以下为本报记者简单总结的操作方式。

  一、甲与乙签订一笔进口200吨铜(假设单价为7500美元/吨)的合约,即合约总价值为150万美元。甲以此合约为依据向丁银行提出向乙企业开具6个月信用证的要求,同时向该银行存入一定额度的保证金,之后甲向乙支付由丁开具的150万美元信用证,乙以单价7500美元/吨向甲出售保税铜仓单(中国保税仓库中的铜在报关前免增值税)或到港铜仓单(即正在运往保税仓库的铜)。

  二、甲以交付仓单的方式向丙重新“出口”铜(并非位于保税仓库的实物铜),同时丙向甲支付美元或离岸人民币现金。凭借来自丙的现金,甲在银行丁将美元或离岸人民币转化为在岸人民币,并将这笔从境外低成本融入的资金用于境内放贷或其他的高收益项目投资,最典型的投资项目是房地产信托和民间借贷。

  三、甲还将通过丙把仓单还给乙,并给乙一定的返点。具体步骤为丙将仓单售还给乙(不涉及保税仓库中实物铜的运输),同时乙向丙支付美元或离岸人民币现金。

  • 责任编辑:岩实

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