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宗申动力7.5亿公司债清偿悬疑 两机构狙击

  宗申动力(001696.SZ)在回购A股事宜上一波三折。

  2013年5月27日,在2013年“11宗申债”(112045.SZ)第一次债券持有人大会上,因拟实施回购而提交审议的《关于不要求宗申动力提前清偿债务及提供担保的议案》未能获得50%以上债券持有人的同意,这意味着,7.5亿元“11宗申债”的持有人可以要求宗申动力提前清偿或提供补充担保。

  “债权人大会的表决结果出乎我们的意料。”宗申动力高管说道,在这一结果出炉后,宗申动力方面经过缜密推算,认为“11宗申债”持有人不可能大规模地要求提前清偿,最极端的情况是“投反对票的债券持有人要求提前清偿,但它们只持有1亿多元的‘11宗申债’,而这完全不会影响到宗申动力的正常生产经营”。其回购计划也并未因此受阻。

  据悉,宗申动力的证券部人士即将前往中国证券登记公司深圳分公司申请开立回购专用证券账户,并力争在最短时间内完成深圳证券交易所备案及披露回购报告书,不出意外的话,6月上旬宗申动力将正式启动2亿元的股票回购方案。

  狙击来自两家深圳机构

  “赞成票在48%-49%之间,离通过债权人大会只有一线之隔。”2013年5月28日上午10点,宗申动力高管告诉本报记者。

  根据《宗申动力公司债持有人会议规则》,宗申动力发生减资时(因股权激励回购股份导致的减资除外),应该召开债券持有人会议。而债券持有人会议做出的决议,须经代表本期未偿还债券本金总额50%以上表决权的债券持有人同意方为有效。

  据悉,在5月27日参加“11宗申债”持有人大会的有7-8人,代表的债券本金占“11宗申债”总规模的比例为60%-70%, 投下反对票的是两家来自深圳的机构投资者,它们累计持有1亿多元的“11宗申债”。

  一种未经证实的说法是,在“11宗申债”持有人大会上投反对票的两家深圳机构,其资金来源均为外部募集资金,在过往涉及上市公司回购的债券持有人大会上均投的是反对票,本次亦遵循“惯例”,进而能让自己免除潜在的责任。

  “债券持有人关心的是公司的偿债能力,它们并不在意股价的涨跌,它不希望上市公司动用现金去回购股票,因为这样会减少上市公司的现金。”重庆一位券商人士说道,但上市公司股东对于回购股票乐见其成,因为回购通常会带来股价的上涨,这也是为什么宗申动力股东大会以99.99%的高票通过回购议案,而机构会在债券持有人大会上进行狙击的原因。

  据宗申动力方面透露,由于“11宗申债”持有人大会否决了《关于不要求宗申动力提前清偿债务及提供担保的议案》,“11宗申债”持有人可以在2013年6月28日前向宗申动力申报并要求清偿债务或补充担保。

  7.5亿公司债清偿问题

  稍早之前,南玻B(200012.SZ)的股票回购曾因债券持有人大会的否决而搁浅。

  2012年8月7日,南玻B的临时股东大会审议通过了“斥资不超过12亿港币、以不高于6港元/股的价格回购不超过2亿B股”的议案,但在12月11日召开的“10南玻01、10南玻02”2012年第一次债券持有人会议否决了《关于不要求公司提前清偿债务及提供担保的议案》。

  彼时,南玻B考虑到若实施回购,将面临20亿元债券持有人要求提前清偿的潜在风险,故一直未敢实施回购,但庆幸的是,由于南玻B在2013年5月13日突破6港元/股的大关,南玻B目前已暂时勿需进行回购。

  与南玻B不同的是,宗申动力明确表示债权人会议结果将不影响回购进程。

  “宗申动力2013年一季报上的流动资产高达38亿,资产负债率只有35%左右,再加上公司多年来保持着稳定的盈利,所以我们无惧债券持有人要求提前清偿。”宗申动力高管自信地说道。

  在重庆券商人士的眼中,“11宗申债”持有人不会大规模的要求提前清偿,原因有三,一是“11宗申债”的利率为7.45%,而近年来公司债利率一直呈现下降趋势,如2013年5月15日发行的“13大立债”的票据利率仅为6.19%;二是“11宗申债”目前的收盘价为104.88元,若提前清偿按票面利率计算仅能拿到约103.72元(税前);三是“11宗申债”是“3+3”品种,在2014年11月前三年到期时宗申动力可能选择上调票面利率,而债券持有人拥有回售选择权。

  • 责任编辑:欧阳卿

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