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朱新礼借机套现或为上游果园业务补血

  日前,汇源果汁(01886.HK)宣布拟以39.35亿元,从大股东朱新礼手中收购上游资产果浆生产加工业务中国汇源产业控股有限公司(下称“汇源控股”)。这笔交易到底是朱新礼左手倒右手,还是汇源集团整合资产之举,外界对此仍有争议。

  在汇源果汁收购汇源控股的通报书中,汇源果汁认为,此举有助它“打造垂直整合业务模式,全面提升核心竞争力”。上述通报说,收购能确保汇源果汁获得主要原材料的长期供应,使供应链更完整,让未来收益更加多元化,并大幅减少关联交易。

  “朱新礼可能是在为其上游果园业务谋求资金,用上市公司来购买手中的上游资产,很可能是想借此变现,来缓解现金流短缺的局面,此后很有可能会择机减持或引入新的战略投资者。”知情人士表示。

  目前,汇源在全国8个城市投资了9个产业园,而这些产业园对朱新礼而言也都在等待资金的注入。“本身农业投资周期长,回报慢,汇源在上游种植上的投资需要大笔资金。”汇源果汁一名前高管表示。

  但在谈到是否有意出售汇源果汁时,朱新礼则坚称:“无意出售,对公司充满信心和期待。”并表示汇源集团旗下的果园业务将不会注入上市公司,“两者没有协同效应。”朱新礼在电话会议中表示。

  资料显示,汇源控股去年纯利有3.58亿元,销售额及毛利分别有79.4%及78.4%来自汇源果汁。

  根据公告,39.35亿元总收购款中,支付方式包括为收购对象所持有的香港附属公司承担一笔15亿港元重组信贷,其他约27亿元将以发行4.47亿股新股及6.55亿股可换股优先股支付。上述股票的发行价均为每股3.1港元,普通股发行价较22日收市价3.27港元折让5.2%。按此计算,汇源果汁收购汇源控股的作价相当于11倍市盈率。“这个估值并不低,实际上目前市场上的果汁加工企业大部分都在亏损。”一名市场人士认为。

  • 责任编辑:拾禾

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