造假频发因造假成本过低 提高造假成本是正道

2013-05-12 07:55:28  来源:《证券时报》

  继银广夏、胜景山河、绿大地之后,万福生科成为又一严重财务造假上市案。上市公司造假案的频频发生,既让投资者触目惊心,又似乎成为司空见惯之事。

  记者认为,财务造假这一顽疾自中国资本市场诞生始终屡禁不绝,一是由于利益使然;二则在于处罚力度过轻。这直接导致的结果是,尽管这么多年监管者和市场各界做了大量防范工作,但新股发行上市的过程中,造假行为依然频繁。

  归根结底,造假频发是由于造假成本过低,造假带来的收益却很高。所以,唯有提高造假成本,降低造假带来的收益,才能有效遏制造假行为,让造假者知难而退。

  诚然,在新股发行上市过程中,应该尽可能地增加发审透明度以规避利益干预,通过加强审计监管来防堵造假行为。此外,应该通过强化中介机构的保荐责任来建立造假防火墙,偶尔采取运动时的“严打”来威胁造假行为。不过,这些大多只能是治标,没能治本。

  为了有效遏制造假上市,除积极治本、完善有关发行审核与监管制度、规范政府行为之外,也要标本兼治,严厉问责。

  首先要严厉打击造假上市、震慑财务造假犯罪。对于财务造假犯罪除应给予行政处罚之外,还应追究刑事责任。对造假背后的策划者应以主犯标准进行认定。我国《刑法》第一百六十一条就对提供虚假财务报告,不依法披露信息的有关责任人处以三年以下有期徒刑的规定,但至今市场上鲜有财务信息造假被处刑事责任的案例。

  其次,记者建议,对造假知情不报者、明知造假却不加以制止者一律按从犯或包庇罪论处。在目前发现的众多上市造假案件中,诸多参与方最惯用的推卸责任的方式就是声称自己并未参与造假,但对造假知情与否却故意避重就轻。如果说某些中介机构没参与造假姑且可以相信,那不知情却实在难以让人信服。

  按照现行的投行项目运作模式,企业从项目改制到报送上市材料,包括保荐机构项目组、会计师项目团队和律师团队,几乎都是和发行方相关人士吃喝拉撒在一起。某个中介机构对造假情况不知情,这种说法实在让人难以置信。

  如此,相关部门完全可以采取让涉嫌方采取自我无罪辩护方式进行,对无法进行自我无罪辩护或自我无罪辩护不成立的责任人,按照造假知情不报者或明知造假却不加以制止者论处,严格按照相应的法律法规进行处罚。

  最后,法人和自然人同时惩处,尤其加大对自然人的惩处力度。纵观此前造假案,尤其是会计师事务所从业人员,在所在机构被监管部门处罚后,个人却安然无恙,只要跳槽到其他机构便可继续从事相关工作。这种类似“金蝉脱壳”的漏洞应有效堵住,不能让违法者逍遥法外。

  综上所述,只有提高造假成本,才能有效遏制造假上市,将上市公司的真实面目还原,中国资本市场才能健康发展。

责任编辑: 欧阳卿
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