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秦川发展融资6亿高价买资产 盈利能力堪忧

2013-04-30 07:56:57  来源:中国经营报

  从4月11日秦川集团整体上市方案出炉,到《中国经营报》记者截稿的4月25日,上市公司秦川发展(000837.SZ)经历了从一字涨停到持续下跌的尴尬局面。其股价亦从最高时的7.48元/股跌至25日收盘时的5.60元/股。重组并没有刺激秦川发展的股价持续上涨。

  4月11日, 距前次重组流产不足一年的秦川发展,发布重大重组预案,其控股股东陕西秦川机床工具集团有限公司(以下简称“秦川集团”)拟借定向增发吸收合并秦川集团,从而实现秦川集团整体上市。

  秦川发展证券部人士向记者表示,若重组成功,秦川集团资产和业务将集中于秦川发展这一上市平台架构内,并形成复杂型面加工装备、航空发动机关键零部件加工装备、高效数控加工装备三大产业链,有利于集团各部门协同效应的发挥。尽管重组预案中不乏亮点,然而一个不争的事实是,秦川集团注入资产盈利能力堪忧。

  借整体上市再融资6亿元

  重组预案显示,秦川发展拟向秦川集团全体股东发行股份,购买秦川集团100%股权并吸收合并秦川集团,拟向陕西光泰实业有限公司(以下简称“陕西光泰”)非公开发行股份购买其持有的宝鸡忠诚机床股份有限公司(以下简称“忠诚股份”)42.06%股权,以实现秦川集团的整体上市。同时,拟向不超过10名投资者发行股份募集配套资金,募集资金总额不超过总交易金额的25%。

  秦川发展本次向秦川集团全体股东和陕西光泰发行股份购买资产的发行价格为6.57元/股。向其他不超过10名特定投资者募集配套资金的发行价格不低于5.92元/股。根据交易标的预估值24.66亿元计算,预计发行股份37539万股。其中,向秦川集团全体股东发行股份数约35171.67万股,预计向陕西光泰发行股份2367.34万股。

  秦川发展表示,此次交易完成后,陕西省国资委预计持有秦川发展约16.82%比例股份,陕西产投持有秦川发展约15.40%比例股份,鉴于陕西省国资委系陕西产投之控股股东,因此陕西省国资委直接和间接合计持有约32.22%比例股份,仍为秦川发展控股股东和实际控制人。

  根据记者了解,秦川集团谋求整体上市一直是陕西省国资委的一块“心病”。因为秦川集团与秦川发展的主营业务难以形成有效地协同作用,再者,一些关联交易也难以避免,常常给上市公司惹麻烦。

  事实上,早在2008年6月,秦川发展就公告称,秦川集团收到陕西省国资委下发的通知,明确“着力推进陕西秦川机床工具集团公司等公司整体上市”。直到2012年5月,秦川发展才正式停牌,筹划向集团及其关联企业发行股份,收购其持有的与机床机械等相关的全部经营性资产、负债,同时配套募集资金。但是由于“尚未与各交易方就重组事项最终达成一致”而宣布流产。而此番再度谋求整体上市,也是得到陕西省国资委的全力支持。

  事实上,去年秦川发展自身的业绩出现亏损,并且其财务状况也并不好。2012年度公司净利润1085.96万元,其中非经常性损益2599.54万元,扣除非经常性损益的净利润为亏损1513.58万元。现在重组,不但可以改善上市公司相关财务报表,也能筹集不少现金。

  注入资产盈利能力堪忧

  根据预案,本次发行股份购买资产及吸收合并后,秦川发展作为存续主体,基本实现机床研发、制造、销售及相关业务的整体上市。华鑫证券高级投资顾问张辉表示,尽管其方案中也有亮点,但值得关注的是,秦川集团此番注入的相关资产盈利能力堪忧。

责任编辑: 欧阳卿
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