酒鬼酒分红“吝啬” 进入“微利”时代

2013-04-18 16:51:14  来源:大公财经
  “分红”吝啬,经销商退货,“塑化门”发酵……他们逐渐成为投资者卖出酒鬼酒的理由。

  4月17日,酒鬼酒公布分红方案,以现有总股本为基数,向全体股东每10股派2元人民币现金(含税)。这被大多投资者称作“吝啬”。就在投资者得知酒鬼酒分红方案前夕,酒鬼酒发布业绩预减公告,预计2013年第一季度净利润同比降90%至93%。而在白酒业内人士看来,酒鬼酒2012年底净利猛增不排除是虚增利润的手法。

  “塑化剂”事件以来,酒鬼酒唱主角。为维护品牌,中国酒类流通协会将“塑化剂”这个擦边球推到了整个白酒行业。祸不单行,21世纪网最近亦爆出酒鬼酒“三眼泉”劣迹。站在震源中心,不论白酒行业,还是酒鬼酒本身,一场博弈已经展开。

  2013年以来,诸多白酒龙头下调全年增长目标,如茅台、五粮液,分别将2013营收增长目标下调至20%和15%。这一趋势,不利于酒鬼酒复苏。

  据瑞银证券的渠道调研,酒鬼酒于2013年1至2月销售不力,回款困难,部分经销商只退货不进货。细看酒鬼酒预收账款,早有苗头。2012年二季度,预收账款4.64 亿元,创上市以来最高值,而2012年末,这一数字跌至3.4亿元。经销商因购酒提前打入的货款显著降低。彼时境况,亦为今年酒鬼酒处理大量退货埋下伏笔。

  与其产品相关的是,酒鬼酒“内参”品牌作为高档产品是主要利润来源,也是湖南地方政府招待推荐用酒,而在“三公消费只减不增”的影响下,酒鬼酒高端产品的销售也面临困境。

  为此,酒鬼酒计划布局中端市场,推出200元左右的酒鬼系列新品种,并投入2亿元补贴经销商和专卖店。中端产品毛利较低,大额的销售费用又徒增其成本。多重压力之下,瑞银等券商将酒鬼酒的评级调至“卖出”。

  白酒行业困局之下,酒鬼酒步入微利时代,投资者所能获得的微薄分红,不足以成为继续持有的理由。

关键字: 酒鬼酒 分红 微利 业绩
责任编辑: 欧阳卿
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