国内外铁矿石期货赶路亮相 大商所年内或推

2013-04-16 16:41:33  来源:经济观察网

  经济观察网 记者 巢新蕊 国际铁矿石期货领域近日现小高潮。目前新加坡交易所、新加坡商业交易所、印度商品交易所三个交易所都推出了铁矿石期货,特别是新加坡交易所在其原掉期交易基础上,于4月8日推出了铁矿石期货,以求全方位构建铁矿石衍生品市场。

  一位钢贸领域分析人士认为,目前国际市场上早己推出以中国港口价格指数为交易标的掉期等衍生品种,铁矿石期货开发热潮即将到来。不管国内是否愿意推出铁矿石期货,铁矿石市场金融化己不可避免、实际上己经发生,“在这种情况下如果我们不能充分利用自身优势尽快推出我国铁矿石期货,在国际铁矿石衍生品交易进一步夯实不合理的指数定价模式后,我国钢铁行业将长期处于不利地位。”

  或许是意识到了这一点,国内铁矿石期货的开发也在加速。此前市场消息称大连商品交易所(下称“大商所”)铁矿石期货已经完成立项,年内就有可能推出。

  在推出时点上,目前,铁矿石贸易定价正处于多元化阶段,指数、长协、现货等定价模式共存,但由于各自均存在不合理性,尚未有一种模式得到市场的广泛认可。特别是今年1月份在供求压力较大情况下,指数价格仅仅由2、3艘船几十万吨的招标价就决定整个市场几百万吨铁矿石按160美元/吨定价,使得最终定价比前一月大幅上涨30%以上,这对中国这个世界最大的买方来说并不公平。

  针对铁矿石特殊的市场结构,国内交易所在铁矿石合约和制度设计中,将国产精粉和进口粉矿纳入统一的交割体系中,充分利用港口现货库存,并采用严格的限仓制度和套期保值审批制度防范风险,这不仅将极大抵消了大矿商的供应优势,而且,根据矿商在现货市场的身份,交易所将会仅批准其卖方套期保值的持仓额度,国际矿商的套保交易只可能压低铁矿石期货价格,而难拉高期货价格从中牟利。

  早在2012年下半年,大商所与国家发展委产业司就合作开展了《关于铁矿石期货对我国钢铁产业发展影响的研究》,结论肯定了期货市场对产业发展的积极作用,相关部委人士称,在国内外铁矿石供应逐步充足化、多元化,以及期货、掉期、现货市场迅速发展的环境下,立足于铁矿石期货交易对钢铁产业的影响分析,提出在国内开展铁矿石期货交易“晚推不如早推”、“用国外市场不如用国内市场”。

  上述部委人士认为,除为产业提供价格避险工具外,期货市场有助于建立公正透明的定价体系,争夺国际贸易定价权,期货市场特有的稀释作用也将会降低铁矿石供应商对市场的掌控。美国早年原油消费量较大,对中东依赖较大,其推出石油期货后建立了国际石油市场秩序;英国并非铜铝的主产国,但其推出期货品种后成为国际有色金属定价中心;日本橡胶也基本靠进口,其推出期货品种后成为国际橡胶市场的定价中心。同样的例子在国内也有,国内棕榈油100%依靠国际市场,大商所推出棕榈油期货品种后,将直接影响着棕榈油品种的国际定价。

责任编辑: 岩实
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