毛利率为王:天虹23%微升 朗姿61%睥睨同行

2013-04-01 13:48:35  来源:理财周报

  去年全球经济低迷,本期的十几家公司却能保持毛利率增长,不同的行业有不同的促增长“手段”

  稳守毛利率增长即是稳守盈亏点。不同行业不同景气,不同景气不同营收,但本期十余家企业相同的是,三年内无论顺逆都稳守产品盈利能力。

  理财周报本周为你解读这些坚韧的市场标兵。

  零售行业景气,强化与电商差异性

  根据国家统计局数据2012年中国人均可支配收入增速提高至9.8%,2012年全社会消费品零售总额同比增长超过15%。

  尽管市场良好,2012传统零售业仍遭受了电商巨大冲击。

  海通证券一零售百货业分析师表示:“目前市场还没有饱和,但2012年电商增长了6成以上,一万三千多亿营收,以后只会越来越猛。”

  传统零售百货都无一例外地投资发展线上商城,但总是不得要领。天虹商场2012年来自线上的盈利,是线下盈利的不到1%。

  强化与电商差异性成为传统零售业的救命稻草。

  “传统零售还是有一些体验电商不一定能做到的,传统零售只是需要再定位。”天虹商场一员工表示。

  农产品成为传统零售企业第一个体现差异化的领域。

  红旗连锁(002697.SZ)2012年综合毛利率26.12%同比上升1.6%,2012年农产品类营收增加13%,公司继续深挖农产品和超密集低端便利超市两个市场,引进合作社自产自销农产品并且建立自有品牌的生态果蔬生产基地。

  天虹商场(002419.SZ)去年综合毛利率23.48%,比同期有轻微上升,2012年同样进行了生鲜基地的建设,全年完成了10家农超对接基地签约。其自有生鲜食品毛利提升1.1%。

  相反,没有进行生鲜产品直采供应链介入、渗透的新华都在相关方面产品毛利率轻微下降,跌0.1%。

  “暂时性的直销措施或者其他成本控制,所以农产品价格上涨带来了轻微毛利率损失。”新华都相关负责人表示。

  零售购物以外的增值业务和客户体验也构成新的营收点。

  “因为公司门店多是便利店形式,在提供增值服务比如话费充值公交充值等服务上很方便,去年这方面的佣金有1400万以上同比增长了8成。”红旗内部员工在回应理财周报时表示。

  天虹商场主打商场购物体验,其战略被熟知为“百货+超市+X"模式,即零售搭配其他餐饮、专业店等打造一体化购物中心。“2012年天虹商场的X增加1亿7千万元,而且还在增长中。”跟踪天虹商场的分析师对记者表示。

  机械汽车零件下游疲软,

  改善业务结构突围

  机械、服装、汽车部件面对下游需求萎缩、产品价格下降,其盈利龙头通常迅速调整主营结构平衡综合毛利。

  机械类企业中,南方泵业(300145.SZ)盈利可观,综合毛利率维持在22%以上。

  去年行内普通铸铁泵毛利率大跌20%,然而南方泵业2011年开始便敏锐地将主营重心放在不锈钢冲压泵上,减少替代性强的普通泵的生产。

  “目前国内不锈钢冲压焊接泵这个市场的竞争还是在南方泵业和其他两家外资企业之间开展,其他国内企业还没有掌握相关技术,因此公司议价能力很强。”广发证券跟踪南方泵业分析师认为,“此外投入发展海水淡化泵、水利泵、污水泵等中高端特种泵,进一步挖掘细分市场空白。公司之所以有这么强的市场洞察力和研发能力,主要是因为和浙江大学建立了研发关系。”

责任编辑: 欧阳卿
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