289家公司“三费”增逾两成

2013-03-13 10:07:09  来源:大众证券报

  对于生意人而言,投入与产出是决定赚钱效率的两项重要指标,缺一不可,这对A股上市公司同样适用。当投资者翻开上市公司年报,迅速下拉至“归属母公司股东净利润”这一栏仔细推敲时,动辄千亿的费用(管理费用、销售费用、财务费用),不得不让我们对上市公司的赚钱效率重新定位。

  截至记者发稿时,两市共有289家公司发布了2012年年报,“三费”总额高达1281亿元,占全年营收的13.96%。与2011年相比,“三费”增幅为22.8%。而这些公司在2012年实现营业收入、净利润总额分别为9178亿元、689亿元,同比增长13.5%、5.7%。如果单从费用与产出的数据来比较,相当于上市公司每多投入100元费用,可增收59元,增厚净利润25元。

  在上述289家公司中,2012年“三费”同比增长的公司为224家,占比接近八成,机械设备、化工、医药生物行业有明显的集中趋势,进一步从属性分类看,这似乎是周期性行业与抗周期行业并行。

  对此,业内人士认为,在去年经济主动降速的环境中,周期性行业对经营要予以维系,目光要放的长远;而消费行业的逆势增长,背后也有着不同程度的经营扩张现象。

  观察发现,在2012年“三费”增长的224家公司中,净利润增长的公司有138家,占比为61.6%;在“三费”下降的65家公司中,净利润增长的公司有33家,占比为50.8%。由此不难发现,一味压低费用并不能确保盈利增长,而过多的投入也会让赚钱效率有所打折。

  记者注意到,在上述289家公司中,有171家公司在2012年净利润同比增长,“三费”同向增长的公司超过八成。其中净利润增幅超过50%的公司有53家,除赤峰黄金等5家公司外,其余48家的净利润增速均超“三费”增速,占比超过了90%。欧菲光在2012年“三费”增长192%,但其净利润却暴增1450%,利润增速达到费用增速的7倍以上;此外深圳华强、延华智能等多个公司与之类似,在公告中也多有表示通过经营扩张、服务架构等方面做出调整,从而实现费用合理增长,盈利稳步提升。

  尽管在费用之外,生产环节中所必须耗费的成本也是重要一环,但对于成本的价格变动,上市公司的转嫁方式往往大同小异。然而对于费用的处理,是增是减往往会“仁者见仁,智者见智”,但结果似乎已经表明,控费合理才是真正的盈利法宝。

责任编辑: 左路标
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