欧盟新规针对花红 汇控“五强”过不了关?

2013-03-06 13:09  来源:21世纪经济报道

  3月4日,周一。欧盟上周三达成临时协议,规定银行员工花红明年起只能等同于年薪水平,要突破此上限,必须获得受雇机构至少三分二股东批准,但即使如此,花红也不能高于年薪二倍。

  为欧智华算算账

  适逢汇控刚公布全年业绩,老毕正好就地取材,为欧盟这项备受争议的规例(今年5月21日将提交欧洲议会全体表决,一经通过,将于2014年1月1日起正式生效)来个“预演”。

  以汇控行政总裁欧智华为例,2012年整体报酬740万英镑,当中125万镑为基本年薪,195万镑为花红,120万镑为福利,余下300万镑则为根据一项长期计划发放的股份。

  与2011年的800万镑相比,欧智华去年整体报酬略减。根据汇控周一公开的资料,欧智华2011和2012年底薪皆为125万镑,以2011年花红215万镑计算,相当于年薪1.72倍;2012年花红195万镑,相当于年薪1.56倍。按照上述新例,花红只能等同于年薪水平;过去两年,欧智华收取的花红皆高于限额(跟年薪看齐),因此必须汇控股东投以多数票,报酬方案才能放行。然而,由于花红不高于底薪二倍,因此只要汇控股东以至少2/3票数通过,欧智华的整体报酬仍然符合要求。

  值得注意的是,汇控五位收入最高行政人员,去年整体所得合共2780万镑(2011年为2770万镑),当中高达2150万镑为花红,占总报酬高达77%。

  这五位天之骄子底薪多少虽未见独立公布,但从非花红报酬合计仅630万镑,不及整体报酬的1/4可见,单以基本年薪为准,花红必然相当于底薪三四倍甚至以上。以此而论,即使汇控股东“法外施恩”,以多数票通过五人薪酬,在欧盟新例下恐怕仍难获网开一面。

  英国对欧盟限制银行花红反应分外激烈,首相卡梅伦、财相欧思邦以至伦敦市长约翰森,无不喊破喉咙炮轰建议,力陈为花红封顶只会导致金融业人才离弃欧盟,让纽约、香港、新加坡、苏黎世捡了便宜。

  英国“紧张”并非无因,但真正理由恐怕跟欧盟竞争力无关,而是新例一经落实,包括英国在内的欧资银行不仅要在欧盟境内受规限,而且在世界各地包括亚洲、北美,以及外资行在欧盟的分支,在新例下将被一网打尽。换句话说,从明年起,花红限制既适用于汇控、渣打在香港、美国的分支,也适用于非欧资大行如摩根大通、高盛等在欧盟的业务。英国作为欧盟一员,伦敦当然难以独善其身。

  欧盟新例是否有助防止摩根大通“伦敦鲸”一类震撼性事件重演,尚待事实证明,但可以肯定的是,新例设定的上限虽与大部分银行员工现存花红对底薪比率相若,但每年替银行带来以美元计八九位数收益的星级交易员,为了续享十倍八倍于年薪的花红奖赏,蝉过别枝动力势必大增。

  大幅加薪巧避监管

  在无远弗届的欧盟新例覆盖下,可供选择的金融机构,不外瑞士大行在本土或非欧洲的海外分支,以至美资大行在欧洲/英国以外的业务。从星级交易员自身利益出发,在苏黎世替瑞银效力,又或代表高盛在新加坡“坐盘”,吸引力皆远胜为其他银行在伦敦服务。大不列颠在新例阴影下坐立不安,与其说站在欧盟竞争力的立场发声,还不如干脆承认,英国担心的是业界菁英舍伦敦而去,令这个欧洲金融中心魅力顿失。然而,话得说回头,欧陆国家对大不列颠雄霸金融业向来心有不甘,伦敦吸引力下降,欧陆诸国只怕喜多于忧。

  银行花红犹如“军备竞赛”,向由华尔街领风骚,美资大行在这方面的去向,足以成为业界指标。

  雷曼倒闭后,银行花红备受监管机构关注,公众对银行一方面接受政府注资打救,另一方面却继续收取巨额奖赏怨气冲天,华尔街为免成为众矢之的,去年发放花红约200亿美元,虽比2011年增加8%,但与2007年金融海啸前的343亿美元相比,大有不如。

  不要以为华尔街“良心发现”自我约束,花红不如前,并不意味着整体所得今非昔比,原因是雷曼倒闭后,大行高层的底薪动辄三、四倍于海啸前的水平,连同获增发股份等非现金报酬,抵销花红之失绰绰有余。

  由此可见,银行业洞悉先机,早在薪酬架构上作出调整,以避开花红受规管的正面冲击。

  世界经济低迷,金融机构薪金尚且以倍数提升,欧盟根据不受管制的年薪作为银行花红“封顶”的基础,只会令金融业报酬模式加快过渡。基于底薪易加难减,弹性逊于可增可降的花红,银行一旦再遇逆境,通过削支控制成本恐怕难上加难。官僚与金融大鳄斗法,总是差了那么一点点。

  本文版权所有:香港信报财经新闻

责任编辑: 左路标
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题