平均13天并购一家房企 万科合作开发比重骤减

2013-03-01 08:57  来源:第一财经日报

  继住宅销售规模在2010年突破千亿后,万科营业收入在2012年首次突破千亿大关,与此对应的净利润则迈入百亿时代。

  随着楼市调控持续深入,房地产行业洗牌进一步助推房企分化,作为住宅开发龙头的万科逐步表现出其狼性整合的一面。

  在过去的2012年,万科平均以每13天收购一家地产公司的急速对外扩张,吞并的公司数量达到历史最高峰。

  与此同时,一直坚持合作开发模式的万科,在2012年合作开发项目比重明显下滑,权益占比大幅回升,意味着万科自身的议价和主导能力增强。

  并购数量创新高

  按照万科总裁郁亮在2月28日的媒体会上所言,合作开发是万科的发展所需要,全面合作是大的前提,这也是长期不变的策略。

  但在行业洗牌加剧的2012年,万科合作开发模式出现的一个微妙变化是,万科自身的权益占比出现大幅回升。

  记者根据公司年报整理发现,万科在去年新增加开发项目78个,其中有46个属于合作开发项目,合作开发项目占总项目的比重为60%,较2011年的73%下降13个百分点。

  在上述新增开发项目中,万科权益建筑面积占规划建筑总面积的比重为77%,较2011年的60%大幅上升17%。

  合作开发项目数量比重大幅下滑和权益建筑面积比重大幅上升,意味着万科的合作开发模式出现某种结构性变化。

  国泰君安的研究报告认为,万科去年拿地权益占比回升至最近5年的次高值,而权益占比的提升可以减少杠杆内移对利润的侵蚀,降低增收与增利之间的差额。

  一方面,在万科未来的发展路径中,合作开发仍将会是打破土地瓶颈、进军低级别城市的主要方式。另一方面,权益占比的回升体现出在市场调整和集中度提高阶段,万科在土地市场上议价能力的增强,资金和品牌的优势将有助于其在合作项目中获取更多优势。

  作为资源扩张的另一手段,万科在合作开发的同时还不断展开行业并购,其主要目的是获取并购对象的土地资源。

  年报显示,万科在2012年期间一共收购了28家房地产企业,合计支付收购对价约27.86亿元,平均每13天就有一家地产公司被纳入万科旗下。

  记者整理此前年报发现,2005年万科收购了13家公司,2006年以23.8亿元收购了22家公司,2007年以18.7亿元收购了27家公司,2008年以近30亿元收购了18家公司。2009年以近18亿元的代价收购了27家公司,2010年和2011年分别收购24家和21家。

关键字: 万科 并购 房地产
责任编辑: 欧阳卿
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