大康牧业陷全产业链困局 董秘:我们没有乱花钱

2013-02-28 08:40  来源:华夏时报

  当横向和纵向并购成为生猪养殖业的主流趋势时,2010年登陆中小板的大康牧业(002505)在耗费近10亿元资金之后,开始在资金上日益捉襟见肘。

  然而麻烦的是,大量的并购并未给公司的业绩带来明显的提升,反而,由于所并购项目的效益无法释放,拖累公司的业绩在上市两年后就出现亏损。

  根据大康牧业在2月26日发布的业绩修正公告,公司2012年的业绩将亏损1500万元至2000万元,比去年同期减少了130%,而在去年三季报的时候,公司还预计全年的业绩会实现2278万元至3988万元的盈利。

  2月26日当天,大康牧业的股价急挫9.09%,随后在第二天,公司股价下跌1.92%。

  业绩的下滑引发股价下跌,而股价的下跌又触及了大股东股权抵押融资的警戒线,当大股东为此自顾不暇的时候,另一方面,公司的全产业链计划才刚刚延伸到生猪屠宰业务,耗资更大的终端零售渠道和物流配送体系还未见踪影。

  只见规模不见效益

  按照大康牧业在业绩预告当中给出的解释,公司去年四季度突然出现业绩亏损的原因是由于去年发行的3.22亿元公司债导致财务成本增加。同时,公司在养殖场的粪污治理上追加了投入,更重要的是,归入合并报表的子公司和孙公司的亏损还在增加。

  而这些子公司和孙公司大部分都是大康牧业在2010年上市之后,为了加快投资见效速度,利用募集资金并购而来的。2010年底,公司上市募集资金的净额为5.64亿元,扣除2.2亿元的募投项目资金之后,超募资金为3.44亿元。然而到2012年6月底时,3.44亿元的超募资金已经分文不剩了。

  在这一年半的时间当中,公司先后收购了一批生猪养殖厂、肉类加工厂以及饲料生产项目,此外还有补充公司的营运现金流以及偿还银行贷款。

  显然,这些耗费巨资并购而来的项目不但没有更快速地给公司带来效益,相反,由于前期的粪污治理不完备,使得公司不得不在这方面继续耗费资金进行修缮。

  这其中,公司在2012年6月份耗资6788万元收购的湖南永昌畜牧生态养殖有限公司,在收购时还没有任何一分钱的营收,所收购项目在账面上处于净亏损的状况。

责任编辑: 欧阳卿
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