煤炭新政力推产业整合提速 12股潜力无限

2013-02-17 15:37  来源:网易财经

  网易财经2月17日讯春节前夕,国家发改委 、能源局发布了共同编制的《煤炭产业政策》,并公开征求意见。修订稿不仅提高了煤矿企业最低规模标准,而且再次强调兼并重组。其中,山西、内蒙古、陕西北部等地区煤矿企业规模不低于300万吨/年,新建、改扩建矿井规模原则上不低于120万吨/年。2月5日,煤炭板块大幅上扬,多个股接近涨停。“新春将至,煤炭企业放假停产的现象逐渐增多,煤炭市场的交易活跃度受此影响大幅下滑。加之恶劣天气及原材料供应不足等因素存在,煤炭市场呈现短暂的供应小于需求的情况,直接对煤炭板块起到提振作用”,股价的上涨说明大家对煤炭后市比较看好,随着经济的回暖,煤炭的需求量也会随之增加。

  国泰君安认为政策在环保层面一方面提出“控制大中型城市煤炭直接燃用量”,另外新增了对洁净煤技术的推广。煤炭企业为降低大气污染的主要工作就在于洁净煤技术,国内在洁净煤技术方面主要的提升空间在于提高煤炭的选洗比率,并加快煤气化、液化技术的推广。

  产业政策对短期煤价走势影响不大,兼并重组或是亮点。目前煤炭行业伴随经济复苏处于短周期的上行阶段,13 版煤炭产业政策对煤价的短期走势不会产生大的影响。14-15 年随着运煤通道的完工、经济转型和环保要求提高造成煤炭需求强度的下降,需要政府对未来产能规模扩张进行有效的控制。煤炭行业内新一轮的兼并重组或是行业未来2-3 年的关注点。

  中投证券:基本面方面,一季度煤炭供需持续向好,在此促进下,全国主要炼焦煤产地价格全面上涨,动力煤亦有小幅回升,未来随着销售好转,煤炭库存将持续降低,煤价有望维持上涨趋势。板块配置方面,煤炭板块在基本面持续好转的促进下有望维持震荡回升态势,每次回调都将是战略性加仓良机。因此我们继续看好板块在一季度的表现,推荐标的方面仍以弹性大、盈利增长前景大作为选择依据,基于年度策略报告中的煤种、产量和成本的三因素模型,继续强烈推荐潞安环能和大有能源。考虑到澳洲洪灾有望促国际 冶金煤价格上涨,推荐关注昊华能源、冀中能源、盘江股份和永泰能源等受益于国际焦煤价格上涨的国内冶金煤企业。

  受益股一览:

  西山煤电(000983):焦煤资源丰富 买入

  西山煤电公告全资子公司西山煤气化的待淘汰产能暂不关闭。国家工信部8 月5 日公布的“2010 年焦炭淘汰落后产能企业名单”中,含有西山煤气化的2 组焦炉(产能共10 万吨/年)。由于上述待淘汰焦炉为古交市城市煤气的气源,为不影响古交市居民生活用气,公司将在新焦炉正常衔接供气后再关闭旧焦炉。

  公司09 年4 月母公司收购西山煤气化后,建设2*60 万吨焦化项目:一组为60 万吨/年清洁型焦化及余热综合利用发电工程项目,已投产;一组为60 万吨/年焦化改扩建暨古交气源替代项目,用以替代原有的两组旧焦炉,公司预计今年10月底试生产。

  我们认为待淘汰产能的关闭工作不影响公司煤-焦-化产业链战略。除待淘汰产能外,目前公司现有及待建的焦炭产能640万吨/年。我们认为公司短期内焦化业务可能亏损;但随着焦化深加工产品的增加,未来盈利状况将逐渐改善。公司目前的2010 年市盈率为17 倍,高于行业平均的14 倍,估值优势并不明显;但我们看好公司优质的焦煤资源及良好的成长性,继续维持买入评级。

责任编辑: 岩实
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