四川630亿地方债从何处来,向何处去?

2013-01-27 12:33  来源:南方周末

  经财政部核准额度才能发行的地方债,曾被寄望成为一条将地方庞大债务引向市场的阳光通道。

  在中国开始发放地方债以来的四年里,四川始终都是冠军。其中最大的投向,是基础设施建设。

  在中国开始发放地方债以来的四年里,四川始终都是冠军。

  根据四川省财政厅提供给南方周末记者的数据,从2009年至2012年,四川省分别发行地方债180亿元、180亿元、135亿元、135亿元,连续领跑全国。
  2012 年12月12日,四川南充市下中坝嘉陵江大桥建成通车,这座桥的启动资金正是来自2009年四川发行的首期地方债。

  “准国债”融资630亿

  2009年首期发行的四川地方债被称作“09四川01”,发行量90亿元,投标量134.4亿元,认购倍数1.49倍。

  这一年是中国第一次正式发行地方债。

  地方债是指地方政府发行的公债,通常是地方政府筹集资金的一项重要融资手段,全世界53个主要国家中,有37个允许地方政府举债。

  但在中国,这一直是个禁区(除了1998年亚洲金融危机后,曾经试过一次国债转贷——中央发了1000亿国债,由商业银行转贷给地方政府使用)。直到2009年,国务院首次同意发行地方债,并在当年给出了2000亿的额度。

  彼时,地方债的出现,被认为是地方债务走向市场的一条阳光通道。因为,与变相发债不同的是,地方债有一整套流程,要经过发债方、保荐方、担保方、评级方等不同的主体,在市场上公开发行,债务列入地方预算。更重要的是,地方债并不是想发就能发,市场上得有人买才行。

  而且,当时地方政府仍然没有自行发债的权利,只能在财政部核定的额度范围内,由中央代理发行,直到2011年国务院才允许上海市、浙江省、广东省、深圳市四地开展自行发债试点。

  四川省财政厅向南方周末记者介绍,每年初,财政部会核定四川的额度,四川根据这一额度编制预算方案报省人大。当人大批准了方案,四川编制好发行计划,便可申请财政部代理发行。随后,债券进入人民银行的招投标系统进行招标。

  地方债被称为“准国债”,竞标者主要根据同期国债利率作参考报价。由于各省经济状况和项目不一,债券利率不同。但几年下来,收益都不高。

  以财政部发行2009年记账式(一期)国债为例,期限7年,经投标确定的票面年利率为2.76%。四川省首批地方债票面期限三年,年利率为1.65%。

  一名债券分析师介绍,购买地方债的多是银行,因为盈利能力不高,其他投资机构和个人购买很少。

  不过,近几年也从未听说过地方债发行不出去的情况。只有2011年曾经发生过一个小插曲,由于市场上资金紧张,财政部曾将部分地方的发债时间推迟了近一个月。

关键字: 地方债 四川
责任编辑: 欧阳卿
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