德银:华润电力积极物色投资机会

  大公财经5月18日讯 德银发表研究报告表示,在中国电力企业改革下,华润电力(00836)在发电业务以外,积极物色新的投资机会,如零售电力业务(主要于广东地区)及配电业务。管理层相信电力企业的合併对行业有利,市场竞争的减慢将有助提升合作。不过,管理层认为华润电力被并购的机会较少,因其母公司属混合业务企业,旗下业务包括水泥、饮料等,拥有多元化及较少监管的业务特性。该行予华润电力“买入”评级,目标价18.7元。

  该行指,华润电力首季火电利用小时按年跌2%,低于全球平均的上升3%,因煤炭价格开始下跌,令4月份火电利用小时按年上升14%,带动首4月升1%,管理层维持今年4700个利用小时的指标,去年为4922小时。

  德银预计,在煤价平均每年升逾5%下,年底电价将升,相信中央会关注令煤价回落,此外,相对同业,华润电力签订长期采煤合约,可享较低价格,公司维持全年每单位燃料成本升10%至12%的预测。公司又维持2017至2019年风电装机容量扩展计划,将令可再生能源产能至2020年达至25%。

  恒地(00012)232.8亿元夺得中环美利道地皮。野村指,若以每呎资本开支约6.15万元计算,项目2023财年呎租可达231元,较现时国际金融中心二期及友邦中环的租金高35%及50%。

  野村认为,长实地产(01113)同样间接受惠这宗成交。美利道项目位处长江中心与和记大厦中间,两幢商厦都由长实拥有,而长实旗下4个商厦估值现时均被低估。另外,长实计划出售中环中心,这宗交易有助提升中环中心的估值。

责任编辑:大公网 大公网

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