潘俊文:长和估值吸引 目标115元

 

  大公财经5月19日讯 欧洲的经济数据持续正面,当地四月制造业PMI为56.7,创六年来最高。事实上,去年欧元区全年经济增速达1.7%,为八年来首次超越美国,显见复苏动力。欧洲经济及通胀逐渐改善,有利于民众消费支出,在该地区拥有显著业务比重的长和(00001)有望展现较佳的盈利前景。

  长和为大型跨国企业,旗下业务多元化,包括港口、零售、基建、能源以及电讯服务。集团收入约49%与欧洲地区相关,直接受当地经济及通胀表现所影响。集团去年纯利上升约6%,优于预期,主要由3欧洲、亚洲电讯业务及赫斯基的收益所带动。

  在欧洲货币贬值下,欧洲3电讯业务收益较前年减少1%,但以当地货币计算,收益则增加5%,而税前盈利则大增约17%。该业务于去年之活跃客户总人数亦按年增加76%,呈现增长动力,相信是与去年完成合并的意大利电讯业务所带来的新增贡献,以及欧洲宏观经济改善有关。同时,欧洲政局今年趋向明朗,带动欧元及英镑呈现升值势头,料有助其降低外汇损失。

  在港股大市升至近两年高位的形势下,长和股份估值相对较具吸引力,其市盈率约12倍,处合理水平。集团主席李嘉诚近期指出,未来具增加派息的机会,并认为回购股份是值得考虑,显见股份具投资价值。建议现价买入,目标价115元。(本人为持牌人士,并没持有上述股份)

责任编辑:大公网 大公网

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