李耀华:传统产油国恐失市场份额

 

图:投资者对全球石油过剩的忧虑有增无减,油价较难大幅反弹

  大公财经5月17日讯 国际油价在五月初跌至43美元,创油组达成减产协议以来最低水平后,在过去两周大幅反弹,单在本周以来,便已急升了接近5%,原因是沙特和俄罗斯倾向把减产协议延长九个月,抵销了美国原油库存不断增加的影响。问题是,沙特和俄罗斯在国际石油市场上的角色已变得被动,一旦市场消化了减产消息后,油价便会再度下跌,而俄罗斯与沙特可能又要被迫再延长减产数个月,最终减产可能成为常态,直接削弱了它们在全球市场的佔有率,而间接帮助了不断增产的美国扩大市场。

  纽约期油在周一大幅反弹近4%后,在周二进一步上升逾1%。市场人士对油价的后市一致看好,投资银行高盛更相信,随着沙特和俄罗斯两国同意把减产行动延长多九个月,其他油组和非油组成员国亦必会跟随,届时油价将会进一步上升,甚至有力挑战60至70美元。

  油价四个月曾升两成半

  事实上,自从油组和非油组国家在去年达成联手减产协议后,油价曾在去年十一月初的低位43美元,大升至今年二月底的54美元,升幅达两成半。

  然而,当真减产了两个月,市场消化了减产的消息后,石油市场又再回复了基本面,即仍然要面对美国石油库存不断创新高的事实。油价于是再度下跌,在五月初再度跌至43美元的水平。油组和非油组国家乃迫不得已,唯有放风延长减产。

  虽然延长减产的消息令纽约期油曾重上49美元,布兰特原油更曾重上52美元,不过,俄罗斯和沙特阿拉伯此举无异于饮鸩止渴,因为待市场消化了延长减产消息后,油价便会再度回升,届时两国势必再延长减产。

  减产刺激美页岩油生产

  此外,减产反而刺激美国页岩油生产商积极生产石油以填补失去的产量,将令美国的原油库存更多,全球石油过剩的问题继续挥之不去,油价亦难以再升。

  因此,俄罗斯与沙特若一味单靠减产来托油价,最终将会大大失去市场占有率,而美国则因为产量增加而日渐填补了沙、俄的市场位置。

  美国去年向二十六个国家出口石油,多于2015年的十个国家,而一向主要向油组国家入口石油的中国,去年更成为了美国的第三大石油出口市场。美国今年二月出口石油111.6万桶,比起去年同期的37.4万桶高近三倍。

  美石油出口料超四油组国

  专家估计,美国今年石油出口的分量可能会比利比亚、卡塔尔、厄瓜多尔、加蓬四个油组国家合共出口的还要多。

  另外,不单美国页岩油供应商正不断增产,美国总统特朗普亦计划开发基石LX输油管和达科他输油管。专家认为,油管一经开发,原油生产将会增加至每天100万桶,势令美国成为全球最大石油出口国,大大削弱了油组和传统产油国的势力。虽然专家亦指出,美国两条油管最快要在七年后才开始运作,但由于全球投资者预期油管将会成功运作,对全球石油过剩的忧虑势进一步增加,油价更难大幅反弹。如油组和非油组国家为了托油价而继续减产,最后只会令美国有更大空间填补市场缺口,传统产油国只会赔了夫人又折兵而已。

责任编辑:大公网 大公网

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