郭奉孝:看葛咸城瑞声继续斗法

  大公财经5月15日讯 上周最大财经新闻当然是瑞声(02018)被出名沽空命中率高的沽空机构葛咸城狙击。葛咸城指瑞声数据有做假,令瑞声股价一度大跌,但瑞声股价下跌同时没有停牌也没有延期发业绩,一副没有事的样子。到底谁是谁非相信是本周除腾讯业绩外一大看点。

  葛咸城的报告指,瑞声具有20个未披露关连公司,并均由行政总裁潘政民家族持有或管理,部分关连公司更制造与瑞声同样的产品。若苹果展开调查,瑞声毛利率不能维持,股价将跌至40至50元。葛咸城并已预备了更多内容,会在将来继续爆料。

  瑞声暂时也表现大方,没有停牌、也没有延时公布业绩,就好像什么也没有发生似的。股价方面,则在上周四跌10%。到了上周五,瑞声首季纯利按年升71.58%至10.62亿元人民币,按季跌减32%因第一季为传统淡季。市场较注意的毛利率则按年升1.1个百分点至41.6%,按季跌0.1个百分点。业绩公布后股价反而偏弱,再跌约3%。

  对于葛咸城研究,现时未公布第二份瑞声的报告。但市场消息不断,已有媒体报道,指葛咸城研究中的图有P图成分。工厂外墙上的“瑞声科技”红字,并非公司本身名字,外墙上的红字应该是“鸿利达铝业”。不过,同时有投行就着今次的疑问到了江苏省沭阳县进行实地视察,发现大厦现时确实印上了“瑞声科技”红字。

  若从股价上看,沽空报告公布至今,瑞声股价累计跌了约13%,这对于在这一波升浪中已录得五成升的公司而言不算跌得多。反而更像升幅见顶的一次获利回吐的幅度,因为过去跌幅较大的沽空股,跌幅可达八至九成,惟今次没有出现这样的情况。

  与此同时,瑞声为新晋蓝筹,市场大基金对冲基金都看着此股走势,要推低股价非想像中容易,加上市场上的分析员都做了一定的功课,而非单单葛咸城懂得怎样写报告市场便会相信。若结果葛咸城是胡乱炒作瑞声沽空消息,对葛咸城自己声誉也有影响,并可能有法律麻烦要上身。

  瑞声今次若落败,更大影响是令市场对其他中国制造的电子科技产品更有戒心。与瑞声一起被炒上的舜宇光学及丘钛科技,被市场看作是智能手机 概念的受惠股。本周除了要继续留意瑞声与葛咸城之间的较量外,周三公布的腾讯首季业绩也是一大焦点。由于去年第四季业绩中因股权的发放,计提近廿亿支出,这减低了腾讯第四季的业绩。也正因如此,令市场对第一季的业绩按年及按季表现有所期望。当然,腾讯的手游“王者荣耀”继续在内地火爆,也是推动集团手游收入急升的一大动力。至于腾讯收购supercell及财务投资TESLA,都令第一季业绩向好的机率变得更大。

责任编辑:大公网 大公网

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