李才:恒大接连回购 彰显增长潜力

  大公财经4月19日讯 恒指昨日失守二万四大关,内房最为受伤。然而,中国恒大(03333)却逆势大升超过4%,成为近期低迷的港股市场中最引人关注的个股之一。原因何在?因为该公司接连的大手笔股票回购。上月29日斥资2.2亿元回购约3370万股,4月13日以17.36亿元回购约2.03亿股,昨日再出手,以8.16亿港元回购约9536.4万股。

  业内人士认为,企业回购股票,一般是出于对其股价的“不满意”,认为公司的业绩应对应更高的估值,因此回购股票往往是公司释放出的一种对未来增长充满信心的信号。事实上,除了管理层看好公司增长潜力,投资者与各大研究机构同样看好恒大的未来发展。

  投行纷纷上调目标价

  股价表现或者是最直观的佐证。自上月28日公布全年业绩,恒大股价截至目前已上涨超过35%。其间高见8.78元,达历史最高水平。另外,据统计,花旗、农银国际、中银国际、国泰君安、海通证券等十多家国内外大型机构近期发布恒大研报,纷纷给予“买入”评级并上调目标价,目标价最高至10元。该股昨日收报8.62元。其中,花旗认为,恒大主业的“规模+效益”转变将带来利好,同时公司承诺偿还永续债,亦将逐步释放股东收益,而专注于四大产业等的战略部署,也会进一步提升港股估值。国泰君安则认为,恒大完成战略转型盈利预期提升。未来公司核心利润会维持高增长,充足的现金和创新高的土地储备,将促进业绩爆发。

  数据化背后的估值利好

  从恒大的各项经营数据来看,不难理解各方对恒大的看高一线:去年销售3734亿元(人民币,下同),行业第一,同比增85.4%。在高基数下,今年一季度销售录得1069.3亿元,同比增62.8%,今年销售料再创新高。

  地产企业最为重要的土地储备,恒大同样有着突出的优势。截至去年底,其已拥有2.29亿平方米总土储,七成以上位于一二线城市,包括北上广深四个核心一线城市,增长潜力巨大,按世邦魏理仕的评估,这些土地价值在7005亿左右。同时,过去占去恒大不少利润的永续债,今年也将着手大力解决,预计全年将偿还三分之二,这一举措,同样将大大提升其盈利能力。

  另外,业界普遍认为,最具想像空间的,当属四大产业格局的形成。据了解,恒大目前已完成地产、金融、健康、旅游的四大产业布局,即形成了“地产+服务业”的产业格局。特别是金融、健康、旅游三大服务业,是目前中国需求最旺盛的产业领域,前景广阔,恒大有望在利润增长和业务优化两个维度持续提升竞争力和盈利质量。

责任编辑:大公网 大公网

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