何天仲:高端电视速增 TCL多媒体值博

 

  大公财经4月7日讯 尽管传统彩电市场已趋向饱和,但受消费升级及换代需求提振,2016年中国彩电零售量仍同比增长7.8%至5089万台,并预料今年有望突破5300万台,技术领先的彩电相关股可持续受惠。本周笔者推介TCL多媒体(01070),因其业绩增长理想,产品竞争力大,并持续受惠智能电视高增长趋势,前景吸引,值得留意。

  集团主要从事生产及销售彩色电视机,产品销售遍及全球各主要市场。截至2016年底止全年业绩,集团收入按年下跌1.9%至333.61亿元(港元,下同),毛利率增长0.5个百分点至17.4%,纯利按年大增6.1倍至1.83亿元。若扣除融资成本等影响,经营溢利增长3.9%,增长平稳。

  期内集团中国市场收入占比为57.5%,LCD电视机销售量增长1.8%至941万台,惟受面板价格波动、市场均价下跌及汇兑影响,销售额下跌12.2%。不过,集团中高端产品(如量子点、曲面、4K及大屏幕电视机等)销售占比持续提升,智能电视机销售量同比增长10.1%至515万台,4K电视机销售量同比增长63.3%至283万台,曲面电视机市场占有率更达30.4%,为国内品牌排名第一。早前集团发布多款旗舰新品,包括全新互联网电视品牌“雷鸟”,该新品拥有腾讯视频和优酷丰富的网上资源,并与腾讯及阿里的人工智能及云服务数据打通,增长潜力大。海外市场方面,集团LCD电视机销售量增长30.2%至1054万台,尤其北美市场及新兴市场销量增长强劲。集团持续优化产品结构,并积极拓展印度、南美及俄罗斯等市场,未来快速增长趋势料可延续。

  股价方面,TCL多媒体4月6日收市价为4.21港元(下同),已由过去一年高位回落逾两成,且近期刚突破下降轨,仍具上升动力。集团产品竞争力大,可持续受惠智能电视增长趋势及电视更换周期缩短,盈利前景吸引,建议投资者在4.08元附近买入,目标价6.0元,止蚀位3.3元。(笔者为证监会持牌人士,并没持有上述股份)

责任编辑:大公网 大公网

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