陶钧:恐慌指数暗示美股高危

 

  大公财经4月1日讯 笔者看淡美股都已经一段时间,但个多月就只有一日跌幅逾1%,近几日又挟着消费者信心指数又再回升至历史高位附近。搞到像我辈做淡的,真是赢粒糖,输间厂。

  不过事情总有两面,美国消费者信心指数由二月的116.1,急升至三月的125.6,是史上鲜有的大升势。125.6这个数亦是16年来的最高位。

  这种劲升情况,在衰退期出现可以视作见底讯号,这在2010年左右曾经出现过。但在扩充期或增长期出现呢,却可能是见顶(或者起码是中期见顶)的先兆。

  事实上,美国消费者信心指数与股市很多时候是呈反向的趋势。原理是,当股市升到一定水平,市场气氛好转、财富水平上升,自然提高消费意欲。即是说,消费者信心指数是一个滞后指标。同样地,股市也会先于消费者信心指数下跌,造成消费者信心见顶后,股市却下跌的现象。

  又需留意到的是,标普由2200点升到上2400点,升幅近10%,理论上,VIX指数(恐慌指数)应该已跌至8-10点区域,但却一直保持在12点左右。这反映机构投资者实在是买足保险来让股市高飞的。

  如此市况,又怎能不危危乎?

责任编辑:大公网 大公网

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