邓声兴:中再保PE低 有望追落后

 

  大公财经4月1日讯 恒生指数过去一周呈现回落,全星期于24105-24471点水平反复偏软,累跌246点,日均成交额下降至765亿元。下周初受到清明假期影响,港股及A股市分别休市一天及两天,预料成交将较淡静。同时,昨日内地已公布制造业PMI数据,而下周澳门则会公布三月份博彩收益,两项经济数据均受市场关注。至于外围方面,国家主席习近平将与美国总统特朗普会面,美国亦会于下周五公布三月份就业数据。

  港股业绩期完结,预料个别绩优股将继续被追捧,不过美汇转强,加上沪港通、港股通南向交易在周三才恢復,港股在本周初期或进一步调整,初步支持在24000整数关口。

  是次建议股份为中再保(01508)。

  中再保主要经营财产再保险、人身再保险、财产险直保及资产管理业务。集团公布截至去年底止业绩,总收入上升7%至923.64亿元人民币,惟净利润按年跌32.1%至51.46亿元,主要因投资收益减少。事实上,2016年上半年股票市场大幅波动,对保险公司的投资收入影响负面,集团去年上半年录得投资收益倒退59%,但全年投资收益跌幅已收窄至33.8%至77.39亿元,反映去年下半年投资回报有回稳迹象。集团去年总投资收益率5.48%,较去年的8.48%有所减少,但相较于中国太保(02601)的5.2%及新华保险(01336)的5.1%为佳。

  核心业务方面,集团去年总保费收入按年增加7.8%至866.77亿元。当中,财产再保险总保费收入下跌23.4%至244.6亿元,但人身再保险及财产险直保总保费收入分别增长36.5%及20.2%,至313.66亿元及320.71亿元,表现理想。资产管理净利润更大幅增长24.7倍至5735万元。此外,集团子公司大地财产保险今年首两个月的原保费收入总额按年升11.06%至58.14亿元,增长动力良好,相信今年仍可保持稳健的增长。

  集团的股价于1.75元至1.85元水平之间横行已久,市帐率只有0.9倍,市盈率不足8倍,远低于同业,加上投资收益的高基数效应已过去,相信下跌空间已不大,未来有望追落后。

责任编辑:大公网 大公网

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