高飞:受惠国策 滇池水务机会多

  大公财经3月28日讯 近期市场热炒的股份当中包括两大类,分别是靓业绩股及有概念的新股。环保是国策大方向,政府更积极以政府和社会资本合作(PPP)方式去发展项目,为业界带来更多机会,当中行业龙头会有更多的受惠机会,因此新股可留意云南省污水处理行业龙头公司滇池水务(03768)。而靓业绩股方面,内银业绩平稳,但当中郑州银行(06196)增长较佳可吼。

  滇池水务的2015年市政污水处理能力居云南省第一,占全省设计污水处理能力的34%,污水实际处理量的45.1%,市场占有率于省内有绝对优势,且是国家滇池污染治理战略目标的主要企业之一。公司现有34间特许经营水厂,其中29间水厂已投入运营,两间在建及三间(其中两间位于老挝)处于发展状态。与此同时,公司亦已计划进军巴基斯坦的污水处理市场,有望受惠于国家“一带一路”战略实施所带来之商机。

  受惠于卓越的管理和执行能力、出色的污水处理工艺及市政污水处理需求的持续上升,滇池水务过去三年保持了稳健的业绩增长。去年公司纯利增长约16%至2.76亿元(人民币,下同),毛利率为46.5%,纯利率30.1%,与港股同业相比,公司的毛利率和纯利率均胜人一筹。公司有信心表示,拟今明两年的派息率达50%。

  市场普遍预期,大型内银股去年纯利持平或只有单位数增长,但郑州银行去年纯利近40亿元,增长达到19%。期内,净利息收入83亿元,升20.2%;手续费及佣金净收入12.2亿元,大升70.4%。去年该行资本充足率回落0.44个百分点至11.76%,不良贷款率上升0.21个百分点至1.31%,拨备覆盖率回落21.17个百分点至237.38%。

  净利差虽由前年2.95%收窄至2.52%;平均权益回报率(ROE)倒退2.53个百分点至20.46%,但两个营运数据,相对于同业其他类似规模的银行而言,仍属于较高水平。主因集团成本、资本利用及风险控制得宜,当中成本对收入比率22.26%,在同业之中属低水平;而且集团亦利用创新科技,如网上及微信理财等增加交易量,使业绩保持理想增长。

责任编辑:大公网 大公网

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