大卫:美加息恐爆信贷危机

 

图:近日美债跌势加剧,已形成新一轮跌浪,可见市场忧虑加息触发金融市场大震荡  资料图片

  大公财经3月15日讯 全球宽松货币政策现拐点,流动性持续趋紧,资产价格泡沫面临逐个爆破危机,首当其冲是环球债券市场,其中美债最为高危。事实上,美国总债务超逾六十万亿美元,实在令人心寒,单是国债规模已近二十万亿美元,还要进一步上调发债上限,否则重陷财政悬崖危机,就连联储局主席耶伦也直认美国国债占GDP偏高。一旦联储局加息幅度超预期,随时引发另一场信贷危机,一如○七年次按风暴。

  美债务总额65万亿美元

  通胀升温复加资产泡沫膨胀,美联储局加息步伐将比预期为快,但不幸的是世界经济依然不稳,处于低速增长困局,而且总债务水平续处于历史最高水平,达到一百五十二万亿美元,数字十分惊人,反映世界经济尚未完全走出○八年金融海啸低谷,只是一味以债冚债,延迟危机爆发的时间而已。

  值得注视的是,美国债务最得人惊,总债务达到六十五万亿美元,称冠全球,相当于GDP的百分之三百五十,令人关注联储局大幅加息,可能刺破债市泡沫,甚至燃起信贷危机。

  耶伦直认债务水平偏高

  事实上,美联储局主席耶伦早前直认美国债务占GDP比重偏高,但尚未到令人感到恐慌的程度,长远而言,美国债务上升不具有持续性。言下之意,耶伦暗批特朗普推行扩张性财政政策的做法,大幅减税与增加基建开支,势必加剧财赤,继而进一步增加发债规模。无论如何,此时美国仍要进一步调高发债上限,否则将会重陷财政悬崖危机。

  目前美国国债规模约二十万亿美元,占GDP比重超逾百分之一百,已超出百分之六十警戒线。

  抵押贷款证券随时爆煲

  由于市场估计未来两年联储局可能加息接近两厘,随时引爆另一场信贷危机,一如○七年的次按危机,今次导火线并非次级按揭抵押贷款证券,而是来自商业物业(商场)抵押贷款证券(CMBS)。

  由于美国大型商场受到网购影响而经营困难,年前大量发行商业物业抵押贷款证券面临违约风险,即使这类抵押贷款证券规模只有三千六百五十亿美元,但有可能出现火烧连环船,演变成为新一波金融风暴。

  近日美债跌势加剧,已形成新一轮跌浪,可见市场忧虑加息触发金融市场大震荡,纷纷沽货避险,美债成为主要抛售对象,美国十年期国债孳息昨日抽升至二厘六二的近三年高位,拉高个人与企业信贷成本,包括美股在内的环球股市应声脚软,对投资者而言,是一个严重警号,宜绑好安全带。

  港元兑美元昨日一度跌破七点七七一,触及近一年低位,资金流走压力显而易见。

责任编辑:大公网 大公网

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