郭奉孝:静待腾讯再起飞时

  大公财经3月13日讯 上周港股大起大落,首三个交易日轻微上升,令市场以为股市跌定,上周四突然急跌,周五却又先跌后回升,总计全周升不到20点。如此大市气氛正是炒股不炒市的时期,这解释了为何不少个别强势股在资金追捧下表现突出,这些股份包括吉利(00175)、美图公司(01357)及舜宇光学(02382)等。以上股份都有一个共通点,就是加息即使出现都不会对业务发现有太大关系。

  由于上述个别股份已被炒高,笔者认为一动不如一静,在股份急升后未必值得再追,反而在大市未有方向,甚至有机会再出现回调之时,不如留意落后个别股份,捉紧未来可能出现的强势大价股。最佳的一个选择当然是腾讯(00700)。

  要说现价腾讯是否值得买入,真的很难说,因为此股为重磅股,大市升跌的话就一定会牵动其股价。因此,这样推介投资者一个价位作买入或卖出,未必负责任,但笔者认为更重要的计较是,投资者认为未来大市表现如何,以及腾讯纯利表现如何。

  首先答第一个问题,笔者认为,大市2017年是会偏好的。因为过去不少负面因素都自2016年下半年数据中看到改善。最直接就是商品回升,即使最近公布的生产者物价指数(PPI)数据逊预期,相关周期股出现回调,下调幅度也不算太多。PPI整体来看仍然有回升迹象,这将进一步反映到消费者身上,因此周期股这转先行走动是第一步,其他消费股未来也会有不错的升幅。

  加息影响微

  至于第二个问题,很快会知道答案,因腾讯将于3月22日公布全年业绩。据市场预期,腾讯2016年非通用会计准则(NON-GAAP)纯利中位数约为450亿人民币,按年增38.9%;纯利则中位数则为414亿元,按年升43.6%。市场既然有这样预测,很难相信如腾讯这般大股会有太大的错失。腾讯一季度能够做出逾100亿的纯利,想想也觉夸张。

  即使纯利能保持这样的增长,2016年历史市盈率仍有逾40倍。那代表2017年仍将有急劲增长,这方面留意集团公布2016年全年业绩后的展望。投行摩根大通发报告指,腾讯今年首季游戏业务表现强劲,其中,《王者荣耀》(Honor of Kings)首季收入有望达30亿至45亿元人民币,因此令该集团上调2017年游戏收入预测。该行给予腾讯目标价257元,相当于今年预测市盈率33倍,评级“增持”。

  笔者认为,很难对个别游戏发展作推测,但同意在其他股份业绩都不太差,中国经济增长又没有出现大问题下,腾讯仍然值得吸纳,现时要等的就是何时出现大成交追货,还是出现急跌后低位买货而已。恒指重磅成份股中,腾讯实力仍然是超班,2017年不知何时会出现一波升浪,反正就是不能错过。

  最后投资者要买腾讯的原因就是未来全球加息周期之时,其相对其他股份影响会较细,因为此股不是靠高杠杆及高资本操作。在资金要选择股份的话,高负债公司吸引力自然比不上腾讯这类高增长股份。

责任编辑:大公网 大公网

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