大卫:资产升值盛宴近尾声

图:分析估计,本周加息不会是一次性,并且揭开连续性加息序幕  路透社

  大公财经3月13日讯 全球流动性逐步收紧是铁一般事实,美联储局本周加息已如箭在弦,将揭开连串加息行动的序幕,势将加速全球宽松货币政策转向。事实上,上周突然传出欧央行研究在结束量化宽松货币措施之前提前加息,看来空穴来风,未必无因,令人忧虑全球利率向上成为新趋势,股市、楼市等资产价格危危乎!

  美加息步伐逐步加快

  全球资产价格升值盛宴可能接近尾声,关键因素是市场上资金流动性逐步收紧。美国就业与通胀达到预期目标,具有条件步入加息周期,估计本周加息不会是一次性,并且揭开连续性加息序幕。今年首两个月非农业新增职位超逾二十三万个,比联储局主席耶伦定下的七万五千至十三万五千个长期持续增长为高,而平均时薪按年上升百分之二点八,预期将推高整体通胀率至百分之二或以上,联储局可以采取较进取的加息策略。

  个别投行重估美息预测,大摩预测未来两年联储局可能进行七次加息,意味累计幅度一厘七五。果如是,全球资金流向必然会出现剧变,股市、楼市、债市等全球资产价格面临巨大调整压力。

  欧提前加息空穴来风

  一旦美国大幅加息,会导致全球宽松货币政策大调整。事实上,随着非农就业数据改善与通胀升温,本周联储局加息几成定局,这时突然传出欧央行研究加息的消息,相信空穴来风,未必无因。

  事实上,美加息高唱入云,为免引发资金进一步从欧洲流走,影响欧洲经济,欧央行在结束量化宽松措施之前提前象征性加息的可能性存在。

  港拆息升楼市高风险

  无论如何,全球资金流动性已现拐点,资产价格面临重大考验,其中香港楼市风险最高。在投资客积极入市支持下,二手楼价指数连续三周创新高。

  近月持续有大手物业成交,可见投资者对后市态度异常乐观,令人忧心市场低估了美国大幅加息潜在风险。

  例如启德1号(I)低座第一座一至五楼共四单位录得大手成交,成交价逾二亿港元,折合平均呎价三万元,创出东九龙高纪录。

  事实上,若说美国加息对本港楼市没有影响,无疑是自欺欺人。

  首先,近日港元兑美元汇价已跌至近三个月低位,资本流走疑云阵阵。

  其次,一个月银行同业拆息已重现升势,增加H按供楼支出,现水平入市属高风险。

  第三,住宅租金平均回报率降至两厘水平,风险与回报不成比例。

  值得注意的是,近日美国道指上升动力有转弱迹象,在二万一千点出现明显阻力重重,当心为大调整来临的先兆。

责任编辑:大公网 大公网

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