廖霭儿:理文造纸亮点多

 

  大公财经3月8日讯 理文造纸(02314)为内地第二大箱板纸制造商,主要生产不同级别及规格的包装用牛皮箱板纸及瓦楞芯纸,以迎合不同工业的包装所需。

  为解决造纸业产能过剩问题,内地政府近年积极淘汰落后产能,环保政策亦令不少达标失败的中小纸企被迫停产或倒闭,以致库存水准偏紧,供过于求的情况逐步改善下,行业议价能力得以大幅提升。

  另外,原材料及运输成本的上涨,亦造就纸价经历多次上调以转嫁成本上涨之影响,2016年第四季度上调原纸价格的企业已经超过了100家。各种因素推动下,理文2016年整体业绩表现不俗。

  2016集团全年纯利28.63亿元(港元,下同),同比上升22.78%,收入及毛利按年分别增长4.1%及14%,年内产品销售量增长至563万吨,每吨产品平均净利润达508元。

  积极布局海外市场

  未来集团计划积极进军海外包装纸市场,并加大于国外投资兴建造纸厂,以配合拓展东南亚市场及提升整体产能。

  集团于越南后江省的造纸机项目可于2017年3月投产,年产能大约为40万吨,另外江西厂房约40万吨年产能的造纸机亦正在建造中,并将于2017年8月投产。预期全面投产后,集团的包装纸年产能将超过600万吨。

  除了包装纸主业,理文两年前开始进军卫生纸业务,并推出自家品牌“亨奇”,更计划开拓网上销售平台。集团于重庆的八条生产线已全面投产,年产量共35.5万吨,由于集团本身于重庆有生产木浆设备,正好利用此效益降低制造卫生纸产品的成本。另外,集团计划未来把业务扩展至江西及广东等地,预期年内将再有六条年产量共33万吨的生产线投产,成为理文另一新增长亮点。

  集团股价于早前公布业绩后从5.92元逐步回调至50天线始见支持,随着内地人均用纸量连年增加,电子商务和网购的新趋势,加上卫生纸业务的逐步扩展,理文未来发展将能更进一步,建议于6.8元买入,目标价8元,失守6.3元宜先行离场。

责任编辑:大公网 大公网

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