高飞:美高域细细粒 容易炒

  大公财经3月7日讯 资讯科技基建解决方案供应商美高域集团(01985)明天上市,集团今次招股全球配售约6000万股股份,其中10%在香港公开发售,约600万股;其余90%作国际配售,招股价为1.2至1.46元,以中位数1.33元计集资净额约5180万元,可谓“细细粒,容易炒”,值得留意。

  集团主要提供度身订造的资讯科技基建解决方案及管理服务,包括为客户提供资讯科技系统方面的建议,并销售及安装相关硬体及软体等。客户包括香港政府、教育机构、非营利组织、银行、医院等不同行业的商业组织。每年服务超过2000名客户,大部分收益来自经常性客户,2014至2016财年透过集团的经常性客户收益占比均超过95%,相当稳定。

  然而,由于资讯科技基建解决方案过去五年整个行业需求增长缓慢,由2011年的551亿元增加至2015年的681亿元,复合年增长率仅为5.4%,即使预计未来增长率会有所提高,也不过是持续的低单位数6.4%,低增长情况亦反映在美高域集团的营业额,过去三年几乎没有增长。

  过去三个财政年度,集团收益分别为10.82亿元、10.64亿元及10.75亿元;毛利率分别为11.1%、11.6%及11.7;纯利分别为3497万元、3397万元及3120万元,而派息则分别为3600万元、4800万元及8400万元,可见派息不单止逐年有增长,而且每年派息金额均高于纯利。管理层承诺,上市后将向股东分派不少于40%可供分派溢利,相信上市后会吸引到一批“好息”投资者的支持。

  其实,美高域上市后有机会成为一只壳,以招股中位数1.33元计,市值仅3.2亿元,明显低于较主板壳价7亿元,相信在上市后有不俗炒上空间。

责任编辑:大公网 大公网

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