高飞:上市增融资力 潪澔利润料倍升

  大公财经3月2日讯 继上次介绍了认购松龄护老集团(01989)、其上市后最多升逾一倍后,近日又有值得认购的新股选择,就是现正在招股、3月3日中午截止认购的潪澔发展控股(08423),因为潪澔在香港做工程顶层统筹业务,俗称“工程大判”,而香港赛马会、信德中心及政府医院等都是公司的客户,可印证其工程资质和实力是属于顶级,而且还有估值提升及未来转主板等因素支持。

  力拓公屋 生意唔忧无

  先看行业状况,在香港做工程大判是不难立足的,原因是市场业务份额充足,特别是近年大型工程和楼宇工程多,单是物业维修每年都有数以百亿的工程等开工。若加入大型基建项目和物业发展,每年足有千亿市场份额。因此,行内竞争其实不太大,行业领先者都不愁业务来源,但个别公司佔有的行业份额仍然不到双位数,所以此行业商机之大,可见一斑。

  大判行业要取得行业身份认同和发展机会却不是容易的事,公司除了要各类牌照齐全外,又要有专业人才和资金充足,再要加上多年实际工程经验和人脉关系等因素,最重要还是要有代表作品,以便投标时,作为公司业务资质水平的参考,这个因素往往令新入行者难以前行。

  在香港,作为有经验、有资质、做大判工程的公司,潪澔近年接工程可说是“唔忧做”,但要进一步发展就不容易,因为虽然人手可以招聘,但资金却是重点,在香港做工程都要先交保证金,资金充裕的公司,可以同期开动多个工程,承受资金堆积的压力。欠缺流动资金的公司,就只能“睇餸开饭”。

  潪澔上市后,资金得到充足,融资能力加强,投标能力得到大幅度提升,业务自然可有爆发性发展的机会,利润可以倍计上升。政府最近明确表示,未来香港需要大力发展公屋和进行旧物业维修,这等同给予行业持续发展指示,未来生意唔忧无。

  市盈率或降至不足五倍

  另外,以过往业绩计及上市前开支,公司歷史市盈率约15倍。近期基建股备受大行追捧,15倍市盈率仍有吸引力。估计上市后,再没有上市费用支出,加上业务会因资金充裕得到急速发展,市盈率可憧憬大幅下降到不足5倍,所以上市后,股价是有实质支持倍升的机会。

  而且,公司能持续连年赚钱,就符合快速转主板的要求,此为另一重要卖点,乐观计数就是上市后一年即可做申请,此时持货,作中线考量,除业务发展是降低市盈率因素外,加入转板因素,几乎可以肯定持货回报有巨大吸引力。

责任编辑:大公网 大公网

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