花旗:恒生净息差料续扩阔

 

  大公财经3月1日讯 花旗发表研究报告,指恒生(00011)去年净息差为1.85%,高于同业27至55点子,主因其港币融资较美元或人民币为便宜,其网络及中小企的关系亦有助其降低存款利率;加上其中小企贷款占比较多,令贷款定价能力较高;同时恒生将保险资产与银行资产合并,来自投资组合的收入增加,带动净息差向上,撇除保险部分,料净息差为1.65%至1.70%。

  该行相信,在未来美国加息的同时,恒生净息差可继续扩阔。不过,为反映今年HIBOR回落,以及去年下半年净利息和手续费收入较预期低,下调2017至2019年盈利预测2%至3%,目标价由168元降至166元,评级“中性”。

  渣打今年收入料增4.4%

  渣打(02888)去年第四季税前基本亏损3.59亿美元,亏损金额较瑞信及巿场预期的2.5亿美元及3100万美元为多。瑞信预期,渣打在渡过困难的重组业务期后,今明两年收入将增长4.4%,惟该行对重组的正面影响持审慎态度。渣打今年收入虽增长,但为市场带来正面惊喜的幅度或有限,于核心业务如外汇及利率,要争取更多的客户收入具有挑战。该行上调渣打2017至2019年经调整税前利润12%至18%,基于收入增长转强。目标价自50元上调至60元,不过评级维持“跑输大市”。

  该行预计,渣打要达到8%有形股本回报率(ROTE),年收入须达到173亿美元,不过该行料渣打年收入只得约150亿美元,即尚差约22亿美元。预料渣打的有形股本回报率会由去年的负1.6%,回升至2018财年的4.5%,但要恢复至8%仍有距离。同时,集团仍有机会面对约95亿美元的开支(扣除银行征费后)。

  该行并预计今明两年渣打将分别派息30美仙及40美仙。渣打现时资本状况充裕,但盈利能力会否持续仍是影响派息的重要因素。

责任编辑:大公网 大公网

热闻

  • 图片

大公出品

大公视觉

大公热度