何天仲:电子支付前景佳 百富环球具吸引

 

  大公财经2月24日讯 虽然近年内地居民的消费能力已显著提升,但电子支付终端的渗透率仍非常低,尤其是二、三线城市及农村地区,仍以现金支付为主,未来电子支付仍有较大提升空间,相关公司可受惠。本周笔者推介百富环球(00327),因其为领先的电子支付终端机解决方案供应商,业绩增长理想,海外市场增长空间大,且财务稳健,值得留意。

  海外市场增长佳

  集团主要从事开发及销售电子支付产品(EFT-POS),以销量计位居全国第一及全球第三。截至2016年6月底止中期业绩,集团收入按年上升20.3%至13.33亿元(港元,下同),毛利率提升2.1个百分点至43.6%,纯利按年上升0.5%至3.11亿元,表现尚算理想。集团下月初将公布2016年度业绩报告,相信可保持平稳增长。

  根据集团销售数据,虽然中国市场增长回落,惟国内电子支付终端渗透率依然偏低,未来需求仍大。此外,集团正积极发展智能POS机及电子终端大数据等新业务,有望注入新动力。海外市场方面,虽然美国及加拿大地区EMV迁移放缓,惟受惠集团多样化产品线,收入大增121.4%至1.42亿元。拉丁美洲区收入虽略降3.5%至4.76亿元,惟四季度集团有一笔大额mPOS订单,若能顺利履约,该区全年可望录得增长。此外,印度政府鼓励国民使用移动钱包或其他电子支付方式,并计划在未来几年,将全国电子支付终端的布放数量从150万台大增加至2000万台,集团mPOS销量望受惠该地巨大需求。

  估值方面,以2月23日收市价5.43元计,百富环球市盈率(P/E)和市帐率(P/B)分别为9.71倍和1.79倍,考虑未来增长因素,估值并不贵。目前集团产品销往海外逾90个国家及地区,加上欧美等成熟市场对安全支付的需求愈来愈高,同时海外市场毛利率更高,增长潜力大,建议在5.25元附近买入,目标7.0元,止蚀位4.65元。(笔者为证监会持牌人士,并没持有上述股份)

责任编辑:大公网 大公网

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