第二十九期

  近两周来,中国股市冰火两重天,一天之内调整力度甚是空前。没想到,作为辽宁汽车工业的龙头企业、中国汽车工业自主品牌主力军的华晨汽车又赶来搅局,上演了一场生动的“此地无银”闹剧。

  6月30日,华晨汽车控股上市公司申华控股发布公告称,其实际控股股东华晨汽车集团目前并无整体上市的计划。公告一出,惊倒四座。因为29日集团董事长祁玉民在接受某内地媒体采访时刚刚表示,华晨正在酝酿集团整体上市。

  本网梳理发现,其实早在2008年,就曾有华晨将整体上市的消息传出,而且之后也是传闻不断。但集团资产整合屡屡不顺,上市大计划无果而终。祁玉民此次解释称,“此前都是市场炒作,我们从来没有发过官方的声音,这次是真的要这么做了。”

  这次华晨董事长透过媒体亲自发声,想必不会是简单的空穴来风。然而次日却遭到旗下上市公司一纸公告否认,这不免有几分“此地无银三百两”之嫌。

  华晨汽车具有合资制造与自主制造的混合所有制关系,如果能够顺利上市,自我创收发展的同时也能进一步推动国内汽车改革的新步伐。“何乐而不为”的华晨目前有哪些“难言之隐”?上市动机来自何处?

  首先,在经营业绩上,华晨集团目前旗下有四大上市公司,包括香港上市的华晨中国、新晨动力以及在A股上市的金杯汽车、申华控股,100多家全资、控股和参股公司。目前,申华控股和金杯汽车正处于亏损中,两家公司都在寻求积极转型。而作为华晨最重要的业务,中华轿车也处于亏损。这些因素显然影响了华晨汽车整体上市计划。

  对于大多数人来说,提起华晨首先想到的可能还是华晨宝马。根据中汽协公布的数据,2014年全年,华晨宝马国产车型的销量为27.91万辆,同比增长34.57%。而且宝马凭借2014年的表现,再次获得了豪华品牌销量第二的成绩。可以想象,如果没有华晨宝马“护驾”,华晨汽车的账面将更加难看。

  其次,在品牌战略方面,华晨不被外界看好。去年,华晨汽车宣布实行多品牌战略,推出“华颂”,使其成为华晨汽车旗下继金杯、中华之后的第三个自主品牌,不仅如此,华颂定位于“高端自主品牌”。业内不少专家当时就下定论,认为华晨汽车这是在“逆势而为”,毕竟有太多的“前车之鉴”了!

  然而,在区域政策上,华晨汽车整体上市有着“天时地利”之便。随着辽宁省国资改革的推进,辽宁省主要领导近日指出,华晨需要进一步改革,方向是引入社会资金,发展成为混合所有制企业,还要实行员工持股。

  汽车工业是辽宁省要发展的支柱行业,华晨集团是行业龙头,通过华晨集团整合省内的汽车产业从而实现做大做强想必是辽宁省政府所希望看到的结果,而且实际上华晨集团是辽宁省政府设立的全资国有公司,辽宁省政府也完全有动力去推动这一资产整合。

  根据以上分析,可以说从辽宁省政府的意愿、华晨汽车当前战略发展以及对资金的渴求等因素来看,华晨汽车均存在着集团整体上市以寻求全新融资渠道的强烈动机。从近日股票市场上,我们也能捕捉到华晨整体上市的蛛丝马迹。

  6月16日,金杯汽车发布公告称,复牌时间推迟至9月30日,此次连续停牌将接近半年。对此,祁玉民称,“这说明金杯汽车背后有故事。”但故事的主角是谁,祁玉民当时并没有透露,不禁让人浮想联翩。

  民族证券分析师曹鹤认为,金杯汽车如此长时间停牌,其中一个重要原因不排除是要纳入华晨宝马中方股份,推动华晨集团实现整体上市。实际上,金杯汽车业务的调整仅是华晨大计划中的一部分。

  此外,申华控股作为华晨集团旗下的另一个上市板块,在金杯汽车停牌期间,股价也曾多次涨停。

  6月29日,申华控股及其母公司华晨汽车与中国惠普达成了战略合作,三方拟在汽车后服务O2O平台等重要领域开展战略合作。消息人士称,华晨此举是为了让申华控股摆脱业务过于单一、业绩下滑的趋势,并且围绕汽车服务的全产业链发展。

  有业内人士对本网表示,目前,国内汽车行业整体不景气,车企开辟汽车后市场业务已成大趋势。发展必然面临着巨大的资金需求,在这种局面下,畅通高效的融资渠道对国内大型车企愈发重要。华晨目前谋划整体上市融资的想法也是在情理之中。只是之前华晨系资产整合路途相当坎坷,如今业绩不佳,如何整合优质资产为上市铺路还得看管理层智慧。

  普通投资者对华晨汽车这次整体上市前景并不看好,有股民质疑,“华晨没有什么优质资产,都是走下坡路的公司。就算改革,也是来圈钱挥霍的”。不可否认,在投资者眼里,华晨除了自身的一些问题致其名声平平,就连未来的名誉恐怕也受广为诟病的国内A股市场所累。

  虽然如此,华晨集团整体上市的梦想一直没有被放弃。只是,华晨汽车“此地无银”的故事将如何续写?未来是靠人还是靠己?祁玉民曾经说,“在我退休前,一定会让华晨进世界500强”,华晨能否不负众望实现华丽转身?我们将持续关注。