海外分析师大呼受骗 兖州煤业回应业绩合理

  证券时报记者 余胜良

  兖州煤业(600188)近期公布的三季报,似乎让对其进行跟踪的一名杰富瑞证券分析师很受伤,该分析师在近期的一份报告中直接使用了《骗我一次,算你狠;骗我两次,是我蠢》这样的标题,来表达对公司业绩的看法。对此,兖州煤业董事、副总经理张宝才昨日在接受证券时报记者采访时表示,公司业绩不佳是实情,但海外分析师逻辑有问题,三季度净利增长有合理的解释。

  三季报显示,兖州煤业今年前三季度营业收入约为384.54亿元,同比下跌21.63%;净利润13.8亿元,同比跌近29%。但三季度兖州煤业净利润达到7.44亿元,环比增长80%,名义上看,费用和成本控制对兖州煤业的盈利上升起了重要作用。三季度,兖州煤业“专项储备”为9.6亿元,比年初减少8.4亿元或47%;同时,“资本公积金”为8.7亿元,比年初减少8.2亿元或49%。

  杰富瑞认为,“专项储备”大幅减少,是用于抵消损益表中的成本项;而通过调整资本公积金,兖州煤业为今年前三季度“创造”了10亿元营收,但按照国际会计标准,该公司将录得大幅亏损,而不是盈利。

  张宝才表示,专项储备是用于维护和安全的强制储备,在年景好的时候多存一点,年景不好的时候多用一点是正常的事情,大幅使用专项储备是以丰补欠,是行业普遍存在的正常行为。

  “大量使用这部分资金,的确会影响利润。”张宝才表示,现在煤炭行业环境非常差,动用这部分资金非常必要,不应该受到指责。

  但是针对公积金减少以增加利润的指责,张宝才认为这是对财务理解非常业余,“无论中外会计准则资本公积金的变化都无法影响利润。”

  张宝才解释,根据中国会计准则,收购价款高于账面价值的溢价部分冲减资本公积,2015年7月公司收购东华重工价款6.760亿元,7月31日东华重工账目价值为2.453亿元。这部分冲减影响资本公积金减少4.307亿元。另外减少的3.706亿元则是源自对前期报表追溯调整,2015年1月1日,东华重工股本计入合并报表资本公积项目3.706亿元,影响年初合并报表资本公积增加3.706亿元。

  张宝才称,今年三季度净利润环比增长80%事出有因,首先是公司整体都在降低薪水,效益奖被砍掉,减少了支出。公司在三季度新派往鄂尔多斯煤矿1100多人,目前该煤矿为在建工程,这部分人员工资没有列入成本支出。8月份澳大利亚项目裁员225人,年化可节省4000万澳元,从去年开始到现在澳大利亚共减少用工502人,节省7400万澳元。此外,由于政府政策调整,环境治理保证金支出减少,可以增加利润1亿元。

  张宝才表示,现在煤炭价格下降,整个行业业绩都在滑坡,兖煤也不例外,由于煤炭行业不景气,分析师纷纷转行,公司称已很久没有接到分析师电话,而杰富瑞的研报充满误解和谬误。

  此外,杰富瑞的研报中充满娱乐元素,在上述研报中还引用了已故爵士天王B. B. King的一首歌;两个月前,杰富瑞在对兖州煤业半年报的评论中,则使用了小红莓乐队(The Cranberries)的经典歌曲《僵尸》。

责任编辑:李耀威

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