聚焦本周联储决议 加息可能性仅为6%

  汇通网10月25日讯——本周欧洲央行决议后德拉基发表极其鸽派言论,周五中国央行又毫无预兆地宣布降准降息,欧元连遭重创,大跌近350点,一度跌破1.1关口;澳元等商品货币一度短暂获得提振,但终未能持久;下周将迎来美联储决议、日本央行决议、英国GDP、美国第三季度GDP等重要事件和指标,汇市或将再度风起云涌。

  周四德拉基歌声嘹亮,欧元暴跌250点

  本周四(10月22日)纽约盘初德拉基意外发出嘹亮鸽声;称欧洲央行将在12月份重新评估QE,或延长QE时间,并暗示不排除进一步降息,欧元遭受重创,猛烈暴跌约250点。

  欧洲央行行长德拉基称,将在12月重新检视宽松程度,资产购买计划提供了充足的灵活性,若有必要QE将实施至2016年9月之后;并称QE会一直执行,直到央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。

  对于欧元区的经济,德拉基表示,“第三季度经济增长和第二季度大致相当。欧元区内需仍保持弹性,油价下跌会对家庭和企业提供支持,资产购买对于信贷有积极影响。”

  不过,他认为,欧元区的经济增长和通胀前景有下行风险,通胀在短期内料仍将处于很低的水平,新兴市场和大宗商品忧虑暗示通胀面临下行风险,QE将会持续到通胀想欧银目标调整之时。

  欧元区对中国的风险敞口不是非常严重。德拉基表示,中国经济增长的变化“尚未影响到全球其他地区”或者欧元区的信心;贸易方面的风险敞口不是十分严重;各国有所不同,但即便在比例较高的地区,比如占比约10%的德国,也“并不超常”。

  欧洲央行可以动用所有工具(包括下调存款利率)、一些委员希望今日行动。

  值得注意的是,欧洲央行此前曾多次重申,利率已触及“下限”,但德拉基这次讲话却表示,欧洲央行已经准备好按照自己的使命,愿意和能够动用“所有可用的工具”(包括再度降息),这几乎已明确经推翻了此前“利率已触及下限”的论断。

  德拉基表示此次会议讨论了削减存款利率,但未下决定削减存款利率,暗示不排除在必要情况下进一步降息的可能。

  德拉基说,欧洲央行今日讨论了进一步下调存款利率;“管理委员会中的几位成员暗示了今天行动的可能性,不过这不是我们今日讨论的主导议题”。

  他称,“每当通胀预期变得更加负面,我们就有更高的实际利率”;有关负利率的讨论考量了其它央行的经验。

  他表示,预测是基于全面实施量化宽松这个先决条件;如果预测假设恶化,欧洲央行必须调整量化宽松政策;立场不是“等待和观望”,而是“工作和评估”。

  虽然此前市场主流观点已经预料到此次欧洲央行的新闻发布会措辞将偏鸽派,但德拉基直白且毫不掩饰的鸽派立场仍令市场大感意外,其言论表明欧洲央行在必要的情况下将“不遗余力地”扩大宽松,欧元兑美元遭受重创,猛烈暴跌约250点,创一个半月新低1.1077。

  “霜降”日中国央行双降,欧元反弹梦碎遭补刀

  本周五(10月23日)恰逢中国农历“霜降”节气,恰逢此时,中国央行傍晚时分毫无预兆地突然宣布“双降”,降息0.25个百分点,降准0.5个百分点;消息公布后,本已略有回升之势的欧元反弹梦砰然破碎,惨遭补刀的欧元再度下挫100余点,直跌向1.10关口。

  中国央行宣布,一年期贷款基准利率下调0.25个百分点,至4.35%,自2015年10月24日起实施。为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励,对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

  央行表示,对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限,抓紧完善利率的市场化形成和调控机制,提高货币政策传导效率。这一举措标志着中国央行已经基本放开对利率的管制,是中国迈向利率市场化具有决定性意义的一步。

  ING集团驻伦敦外汇策略师Viraj Patel表示,中国的经济刺激举措有助提升风险偏好,与昨日欧洲央行的鸽派立场一道,支撑了股市表现。他指出,由于即将进行特别提款权货币篮子的评估,存款利率放开时机对于人民币而言很好。

  澳洲联邦银行Peter Dragicevich表示,中国央行增加刺激措施的必要性凸显了中国整体经济势头的弱化。Dragicevich称,最乐观的情况下,双降措施将帮助稳定中国经济,但是需要时间。他预计,这一举措将令商品价格、澳大利亚的贸易和中期内澳元走势承压。

  多数市场人士认为,中国政策宽松仍在途中,未来降息、降准等政策仍可期。

  消息公布前,欧元兑美元本已小幅反弹至1.114,随着中国央行补刀成功,欧元的反弹势头戛然而止,再度急速跳水100余点,一度跌破1.1关口,刷新逾两个月低点1.0996。

  澳元、纽元等商品货币在消息公布后一度一度急升,但随后很快回落。澳元兑美元一度升至3日高点0.7296,但随后很快回落,收盘报0.7214。

  汇通网认为,虽然中国央行此举意在刺激经济,但中国央行一年内第六次宽松的举措也同时暗示,中国经济当前正面临困难,而中国经济的放缓也无疑将使全球大宗商品的需求受到拖累。市场焦点很快重新转回经济减速导致的需求疲软上来,大宗商品价格纷纷回落,商品货币也终难以保持强势。

  至12月前欧元总体趋势或偏空

  自德拉基在新闻发布会上嘹亮“高鸽”以来,欧元短短两天之内已经大跌近350点,周五纽约时段甚至一度跌破1.1关口;目前市场预期至今年12月前,欧元总体前景偏空,未来或有进一步下行的空间,不过短期内1.1关口附近或有较强支撑,此外下周美联储决议将是欧元短期走势的一大不确定因素。

  目前各大机构分析师普遍预期,欧洲央行有很大可能在12月决议中扩大宽松,至今年12月,欧元兑美元或仍有进一步下跌的空间。

  高盛周五表示,虽然欧元兑美元目前已经大幅下挫,但是长远来看仍有可能进一步下跌。就如同在该机构此前对汇市的评论中所提到的,他们认为10个基点的存款利率削减,将导致欧元兑美元下跌200个点。

  该机构认为,欧洲央行12月会议很有可能会扩大QE规模,如果那样的话,欧元兑美元的跌幅将更大。如果出现这种情况,该机构的欧洲经济研究团队预期,欧元兑美元将从当前点位(文章发表时欧元兑美元位于1.11附近)下挫500-600点,也就是,我们可能会看到欧元兑美元跌向今年3月的低点1.05附近。

  三菱东京日联银行(BTMU)外汇分析师Lee Hardman周五在报告中声明,欧洲央行此前曾表示,调整量化宽松计划是最有可能的下一步宽松政策。Hardman称,欧洲央行进一步下调存款利率和加码QE的可能性非常不利欧元,使得欧元贬值不断加剧。Hardman指出,由于未来欧元区通胀下行风险突出,欧洲央行对欧元汇率变化很敏感,并竭尽努力鼓励欧元贬值。他同时表示,欧洲央行的政策声明支持三菱东京日联对年底前欧元兑美元跌至1.0900的预期。

  Pantheon Macroeconomics的首席经济学家Ian Shepherdson也持有同样观点,他在周五的一份报告中甚至预测,欧元兑美元12月会下降到1.08。

  然而,也有不同声音的外汇分析师。法国兴业银行(Societe Generale)外汇策略全球主管Kit Juckes表示, 他认为单凭德拉基的讲话不足以促使欧元进一步贬值。他在周五的例行报告上表示,他认为不管是德拉基讲话,还是(欧洲央行)大量购债,都不足以让欧元贬值,但下调存款利率有可能做到。

  下周迎来美联储决议,但10月加息可能性极低

  美联储下周将召开货币政策会议,并将于周四(10月29日)凌晨公布利率决议。目前市场主流观点预期美联储本月将维持利率不变,市场急切想从美联储货币政策声明中寻求联储是否会在12月加息的线索。由于当前市场预期欧洲央行有很大可能在今年12月采取进一步的宽松政策,若美联储10月决议暗示将于12月加息,则欧元将遭受两面夹攻,欧元兑美元将进一步扩大跌幅;反之若美联储决议措辞偏鸽派,将利空美元利好非美货币,或能缓解欧元颓势。

  路透最新公布调查结果显示,美联储(FED)今年12月加息的概率达到了55%,较9月的60%略有下降。

  联邦基金利率期货预测加息可能性

  最新联邦基金利率期货显示,美联储10月加息可能性仅为6%;12月加息的可能性也仅有36.1%。若事情像该预测结果那样发展,则下周美联储决议将有较大可能提振欧元美联储10月加息可能性仅为6%

美联储10月加息可能性仅为6%

  摩根大通经济学家Michael Feroli在最新报告中写道,9月份就业数据令人失望,“巩固了”美联储本月维持政策不变的理由,预计本月将维持政策不变,将在12月首次加息。

  该机构还指出,由于没有安排新闻发布会/没有发布新的预测,下周采取行动方面“已经有很高的障碍”;耶伦的目标将是既不强烈暗示会在12月份首次加息,也不彻底打消这种可能性。

  包括德国商业银行在内的一些机构认为,美元上涨可能进一步鼓励美联储推迟升息。该行外汇策略主管Ulrich Leuchtmann在报告中指出,“若美元进一步升值,应该会让联邦公开市场委员会(FOMC)更不想升息,不过,市场参与者已经不再真的预期美国利率在可预见的未来会明显调升。”

  道明证券交易品策略主管Melek近日表示,美国近期的疲软经济数据将使美联储短期内难以加息。如果美联储不在年内加息,美元将会受挫,而黄金、欧元则会走强。

  重磅事件、指标不断,下周汇市或将再度风起云涌

  除了美联储10月决议以外,下周还将迎来日本央行决议、新西兰联储决议等其他央行决议,并将公布包括英国GDP、美国第三季度GDP、欧元区失业率及CPI、德国失业率及CPI、美国PCE物价指数、加拿大GDP等指标在内的大量重要经济数据,下周汇市或将再度风起云涌。

  下周二(27日)将公布中国9月规模以上工业企业利润,今年中国工业一直面临下行压力,8月规模以上工业企业利润录得4481.1亿人民币,若9月数据明显好于8月,则将暗示中国经济增长放缓势头可能有所好转,将提振股市及澳元纽元等商品货币;反之,则将使股市及澳元纽元等商品货币承压。

  随后还将公布英国第三季度GDP,目前市场预期英国第三季度GDP增速年率将保持2.4%不变,GDP增速季率将由0.7%下降为0.6%;若实际公布数据好于预期,则将提振英镑;反之,则将使英镑承压。

  下周四(29日)除了美联储决议外,新西兰联储也将公布10月基准利率,若新西兰联储意外调整利率政策,将对纽元走势产生很大影响。晚间还将公布美国第三季度实际GDP,目前市场预期美国第三季度实际GDP年化季率将由前值增长3.9%下降为增长1.7%,若实际公布的数据并不如市场预期悲观,将使美元受到提振,施压非美货币。

  下周五(30日)日本央行将公布利率决议,目前市场预期日本央行将继续维持利率不变,但若日本央行意外采取宽松措施,或者发出鸽派声明,则将使日元承压下行。

  周五晚间还将迎来美国9月PCE物价指数和美国9月个人收入,这两个指标均和通胀有关,前者直接反应美国经济的通胀水平,是美联储制定政策的重要依据,而后者则预示着预示了消费者未来的需求变化和未来通胀趋势。此前美联储加息进程一直受阻于持续低迷的美国通胀,若这两大指标总体表现稳健,则将向美联储传达有利于年内加息的信号,提振美元施压非美货币;反之,则将使美元承压。

责任编辑:李耀威

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