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溢价28倍购智明星通 中文传媒加速网络转型海外扩张

以26.6亿元、溢价28倍收购北京智明星通科技有限公司100%股权的中文天地出版传媒股份有限公司(600373.SH),停牌逾三个月之后,今日复牌一字涨停,报价12.83元。
 

     大公财经6月24日北京报道(记者 喻春来)以26.6亿元、溢价28倍收购北京智明星通科技有限公司100%股权的中文天地出版传媒股份有限公司(600373.SH),停牌逾三个月之后,今日复牌一字涨停,报价12.83元。中文传媒董事长赵东亮在接受采访时对大公财经表示,公司希望通过注入互联网基因,构建线上线下立体式新媒体、全媒体传播平台,同时有机会布局国际化市场,打破以前传统版权贸易的模式。

    对于溢价28倍收购是否过高的疑问,担任此次收购财务顾问的中信证券执行经理张剑认为,智明星通并不是单纯的游戏公司,而是定位于平台化、全球化的互联网公司,互联网公司的估值本身相对较高。另外,从动态市盈率上看,交易双方还达成业绩盈利的承诺,这也是有保障的。

溢价28倍收购智明星通

    今日,中文传媒宣布,拟以26.6亿元收购北京智明星通科技有限公司100%股权。值得一提的是,智明星通的评估增值率高达2817.08%。 周二早盘,中文传媒走强,截止发稿,该股涨停,报12.83元,涨幅为10.03%。

    根据预案,智明星通100%股权预估值为26.6亿元,预估增值率为2817.08%。其中公司拟向交易对方支付股份对价16.492亿元,同时支付现金对价10.108亿元,发行价格为12.73元/股,拟发行数量合计12955.22万股。此外,公司拟向非公开发行股份募集配套资金不超过8.87亿元,发行价格不低于11.46元/股。

    张剑表示,智明星通并不是单纯的游戏公司,而是定位于平台化、全球化的互联网公司,目前,证券监管层面对于市盈率也没有做过多的关注,关键是真实有效,增长性是否可靠。

    资料显示,智明星通是一家专注于国际化的互联网综合平台企业,其以免费安全软件和导航网站为切入点,通过搭建游戏运营发行平台(337.com)和电商服务平台(行云)实现流量变现,将游戏产品作为利润的重要突破点,成功打造了面向海外市场的“流量入口——发行平台——游戏与应用产品”的闭环互联网产品生态系统。

    “不能只看静态市盈率,还要看动态市盈率,交易双方还达成业绩盈利的承诺,这也是有保障的。” 张剑说道。

   数据显示,2011年-2013年,智明星通营业收入分别为2.60亿元、2.76亿元和6.19亿元,归属于母公司的净利润分别为102.29万元、1224.46万元、7605.94万元;营收和净利润均增长迅猛。

    由于智明星通评估增值率超过28倍,故资产转让方还给出了业绩承诺协议,但具体金额并未公告。据大公财经了解,此次的业绩对赌承诺不同于一般市场化并购的简单单层对赌,不只是对赌交易双方,更加上内部对赌,即中文传媒管理层与智明星通的对赌。

    对于高达28倍的溢价水平,中文传媒解释称,智明星通是一家平台化、全球化的综合性互联网公司,其主要业务为提供安全软件、导航网站、游戏发行平台、云服务平台、游戏开发及各类A pp应用等综合互联网增值服务,属于轻资产类公司。本次预估主要是基于标的资产具有较高的资产盈利能力、未来较高的业绩增长速度和优秀的互联网及游戏开发运营人才等未在账面上反映的核心资产价值得出的估值结果。

  • 责任编辑:公天下

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