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专家热议新股秒停 称“饥饿营销”不适合IPO

对于新股上市首日屡遭“秒停”的原因,业内人士认为,首先,上市之前新股的估值被压低,上市之后新股估值会主动向二级市场估值靠拢。

  “新股上市首日屡遭 秒停是一件坏事,这种现象本身也是不合理的,让投资者容易忽视其中的风险。新股本来并不稀缺,但是目前新股发行的集中程度还是不够。”英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示。

  作为马年的第一只上市新股,晶方科技延续了蛇年新股上市开盘即遭“秒停”的“传统”。截至2月10日收盘,晶方科技涨44%,收报27.59元,已达到上市首日的最高限价。

  对于新股上市首日屡遭“秒停”的原因,业内人士认为,首先,上市之前新股的估值被压低,上市之后新股估值会主动向二级市场估值靠拢;其次,根据现行的交易规则,新股可成交的范围和规模都非常小,使得想成交的人都得向高位报价,所以新股开盘后被“秒停”是理所当然的。

  “新股 秒停 除了与交易所的涨跌停板规则有关,深层原因是因为新股发行定价没有完全市场化,以及 炒新 旧习难改。当然,也不排除其间存在市场操纵问题,特别是创业板和中小板股票。” 上海师范大学商学院投资与保险系副教授黄建中对《证券日报》记者说。

  黄建中认为,从另一个角度来看,新股上市首日屡遭“秒停”是证券监管部门“好心办了坏事”,本来想通过这种限制涨跌幅来抑制“炒新”,结果造成了成交量和换手率的下降。

  据了解,晶方科技开盘后仅成交2笔,上市首日换手率仅为6.61%。一位业内人士表示,新股上市首日的换手率正常应该在50%以上,6%“等于没换手”。

  李大霄表示,目前的新股发行节奏有点类似“饥饿营销”,好比100个人同时争抢50个馒头,馒头自然价格飙升,所以需要在控制总量的基础上,增加销售馒头的数量。对于消除新股上市“秒停”而言,就是要让新股发行节奏进一步集中,增加新股每天发行的只数;此外针对新股过热的现象,可以考虑进一步延长发行和上市的时间间隔。

  “当然,抑制 炒新 的根本出路还是要发行定价市场化。人为压低发行价,必然会加剧炒新隐患,还是要尊重市场。”黄建中表示。

  • 责任编辑:福志

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