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五大央行集体议息 非农数据压轴登场

  汇市进入疯狂9月 超级周打头阵

  摘要:汇市终于进入了充斥重磅风险事件的“疯狂9月”,而作为每月传统的“超级周”,本周汇市也是精彩纷呈,包括欧洲央行和英国央行在内的五大央行将宣布利率决议,尤其是周五的非农就业数据更是会掀起本周汇市的高潮。

  除了上述重大风险性事件之外,欧、美、日等关键经济体宏观经济数据、美联储(FED)9月褐皮书也不容小觑。本周过后,9月份还有包括美联储货币政策决议、德国大选、美国债务上限之争等其它备受关注的事件。相关新闻请参看:重磅事件接踵而至汇市将迎来“疯狂六周”

  关注欧洲两大央行前瞻指导后的政策走向

  欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)在此前的会议上效法美联储,采纳前瞻性指引的做法,即指明未来数月或数年的货币政策计划。这也得本周这两家央行的会议受到关注。

  英国央行将于北京时间周四(9月5日)19:00公布利率决议;欧洲央行将于周四19:45公布利率决议;欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将于北京时间周四20:30召开新闻发布会。

  在引入前瞻性指引做法之际,存在一个央行当前并不愿看到的现象:市场对于升息的预期上升。而某些经济学家认为,正是前瞻性指引促成了这种现象。因此,决策者一边对公众唱多经济,一边提醒市场说经济复苏还很脆弱,不足以支持这些升息预期。在本周四的政策会议上,这一微妙的平衡任务就落到了欧洲央行(ECB)行长德拉基的肩上。

  投资者将关注欧洲央行行长德拉基将如何表述最新的前瞻性指引,特别是在更多迹象显示欧元区经济正逐步改善之后。

  意大利联合信贷银行(UniCredit)首席欧元区分析师Marco Valli写道:“一方面,最近经济增长方面的消息支持德拉基采用比8月会议时更为正面的基调,另一方面,德拉基还需保持与7月前瞻性政策指引一致的宽松政策倾向,来尝试引导货币市场预期更加符合欧洲央行自身对于经济基本面情况的评估。”

  此外,市场将关注德拉基是否会对未来利率走势做出暗示。欧洲央行行长德拉基在8月1日的发布会上表示利率还有下调空间,市场将关注其后续变化及是否会降息。

  欧洲央行行长德拉基在7月第一次表示,欧洲央行将会在很长一段时间内维持甚至调低目前的利率水平。上月他重申了这一立场试图安抚投资者的情绪,他保证央行不会过早收紧货币政策,此前5月份他下调利率至0.5%这一创纪录的低水平。

  近日一份欧洲央行专家与交易商的会议记录显示,如果欧洲央行为了压低货币市场利率而再次降息,最后可能会提高银行对央行融资的依赖性。当前欧元区的主要融资利率为0.5%。

  欧洲央行执委阿斯姆森(Joerg Asmussen)上周二表示,欧洲央行预期将在未来一段时间内维持低利率,证实了欧洲央行的前瞻性指引。

  在被问及经济改善是否会推动欧洲央行重新评估货币政策立场时,阿斯姆森回答道:“我们已经说过,预计将让我们的利率在现有或更低水平多维持一段时间。”阿斯姆森声称,德拉基可能将在管理委员会会议后宣布政策变动。

  英国央行方面,市场普遍预期该央行将维持货币政策不变,以观察先前政策对于经济的影响。英国央行在上月会议上宣布,将利率维持在纪录低点0.5%不变。并维持量化宽松总额于3,750亿英镑不变。

  英国央行行长卡尼(Mark Carney)上周三表示,英国央行准备为英国经济带来很多的刺激性货币政策,因为一旦利率上升将伤害到刚刚露出萌芽的经济复苏势头。

  这是7月1日以来,前加拿大央行行长即现任英国央行行长卡尼首次发表公开演讲,此前金融市场曾预期央行官员将在月内早些时候上调基准利率,卡尼就此发起反驳。英国央行曾于8月7日承诺,基准利率将长时间维持在0.5%直指失业率低于7%,该目标将于2016年达成。

  英国央行(BOE)副行长毕恩在上周一刊出的专访中指出,英国央行以新的前瞻性指引发出了明确的信息,即是利率不太可能很快被调升。

  其它央行料“按兵不动”

  其它几大央行方面也有各自的几大看点。澳洲联储(RBA)方面,在8月刚刚降息至纪录低点2.5%后,本周料将更多选择按兵不动,继而继续通过口头干预来打压澳元汇价。澳洲联储定于北京时间周二12:30公布货币政策决议。

  澳洲联储8月20日公布8月货币政策会议纪要,内容显示,在8月会议上,没有委员愿意暗示将进一步降息的意向。澳洲联储在此次会议上降息25个基点至2.5%的纪录低位,指因经济增长低于均值且通胀受抑,并想保留进一步放松政策的可能性,但未暗示会在近期采取行动。

  澳洲联储8月政策会议记录提供了有限的前瞻性指引,这对于姿态偏保守的澳洲联储并不常见。记录显示,“有关此决定的传达,委员们认同联储既不应该打消进一步降息的可能性,也不应暗示有进一步降息的迫切打算。”

  不过因联储并未明确表示存在继续降息的空间,市场将联储的降息声明解读为今后进一步放松的机会减少。期货市场因此降低年底前再度降息的机率预期至60%左右。

  日本央行(BOJ)将于周四公布政策决议,目前市场更多焦点并不在其货币政策上,有关消费税是否如期上调的话题才是投资者焦点所在,上周日本政府就上调消费税已经召开了长达一周的听证会,预计消费税上调问题将是影响未来日元和日本央行货币政策走向的关键因素。

  上周五日本方面公布了包括通胀、工业产出和失业率等众多经济数据,而这些数据集体表现向好,尤其是核心CPI同比升幅更是创下近5年来最大,这对于致力于令日本经济摆脱通缩的“安倍经济学”而言,无疑是令人鼓舞的迹象,这也降低了日本央行短期内进一步推出量化宽松措施的几率。

  日本总务省上周五公布的数据显示,日本7月全国核心消费者物价指数(CPI)年率上升0.7%,为连续第二个月增长,且创下近五年高位。这对日本央行(BOJ)结束通缩的战斗是个好兆头;该央行4月祭出激进货币刺激举措,以在两年内达到2%的通胀率目标。

  加拿大央行(BOC)方面,有关何时升息的话题,仍可能将是届时决议声明市场关心的重点。加拿大央行将于北京时间周三22:00公布决议。

  近日外媒调查显示,接受调查的35家预测机构均预计,加拿大央行将在9月4日的声明中保持利率不变。调查并表明,多数经济学家预计,加拿大央行将在未来12个月保持紧缩政策倾向。

  加拿大央行此前于7月17日宣布,维持隔夜目标利率1%不变,并承诺在三项关键条件继续满足的情况下保持利率稳定。只要经济中仍有大量闲置产能,通胀前景偏低以及家庭失衡状况出现有建设性的发展,就会保持利率不变。该行称,当前利率水平是合适的,但随着时间推移未来可能继续上调基准利率。

  非农报告备受关注

  作为美联储9月会议前的最新一份非农报告,该数据的影响极其重要。分析师认为,不及市场预期的7月非农就业数据对美联储将从9月开始放缓QE的市场共识几乎没有什么影响,现在联储是否会从当月的决策会议之后开始缩减QE的规模将取决于8月的非农就业报告。

  此前接路透访问的分析师预期,美国8月非农就业岗位料增加18万个,多于7月的增加16.2万;8月失业率料持稳于四年低点7.4%。美国劳工部定于北京时间周五20:30公布8月非农数据。

  分析师指出,若该报告强劲,将巩固联储将在9月17-18日会议上决定减少购债的观点。反之则会削弱这种观点。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)美国区首席经济学家Vincent Reinhart表示,美联储的决策,也就是是否会在9月选择QE规模,将完全取决于一个经济数据,那就是8月份的就业报告。

  Reinhart表示:“不温不火的就业报告造成的错综复杂的结果就是,美联储会完完全全取决于经济数据,以此决定美联储是否会在9月选择退出QE。这造成的问题就是预测政策宽紧变得非常困难。如果8月非农报告所揭露的数据较7月就业报告更为强势,那么美联储便可断言经济增速足以适应资产购买的减少。”

  就个人观点而言,Reinhart认为8月非农将会比7月更为强势,所以从这一角度,Reinhart认为美联储缩减QE的时间点并未发生转移。

  美国劳工部8月2日公布的数据显示,美国7月非农就业人数增幅不及预期,不过失业率小幅下滑。数据显示,美国7月非农就业人数增长16.2万人,预期增长18.4万人;6月非农就业人数修正后为增长18.8万人,初值为增长19.5万人。美国7月份失业率继续下滑,降至7.4%,预期为7.5%;6月未作修正,为7.6%。

  • 责任编辑:渊海子平

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