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树欲静而风不止 缩减QE阻碍美元上涨

  缩减QE树欲静而风不止美元走势扑朔迷离

  持续争论近半年的美联储是否会削减QE3的悬念即将揭晓。美国联邦公开市场操作委员会在9月份即将召开的会议上或将揭晓答案。不过,在结果揭晓之前,仍有众多美国经济数据等待审视,从而判断美联储届时是否会削减QE3,本周就有一系列经济数据将公布。

  KKMFinancial创始人兼CEOJeffKilburg近日指出,美联储在削减QE的问题上思虑甚多。虽然债市波动明显,但股市的下跌将会令债券收益率回跌。

  如果你认为美联储对利率的增长非常满意,那么你就错了,美联储对当前的市场活动非常不满意。我们可以看到在仅仅3个半月中,10年期美国国债收益率就从1.6%涨至2.9%。同时,市场存在一个普遍的误解,就是股市已经完全消化了债市的这一波动。

  所以,美联储要同时令市场适应利率上升的环境,又要保证10年期国债收益率低于3%,那么只有一个办法,即最低限度缩减QE规模。在一量大约在每个月至100至150亿美元。

  伯南克领导的美联储目前已经口头承诺,未来几年将维持利率在低位。现任的FOMC还曾承诺,只要通胀可控,就会维持近零利率直到失业率降至6.5%。若FOMC委员大批换人,将在市场上激起关于这些承诺是否依然可靠的疑问。

  曾在美联储担任高级职员、目前担当研究公司Cornerstone Macro合伙人的Roberto Perli表示:“美联储近几个月及近年来给出的所有前瞻性指引,都是在现任领导层和人事组成的情况下作出,现在这么多人要换,我觉得这会成市场上新的不确定性的来源。”

  从技术上来看,尽管美元指数有所反弹,但仍然受压在20日均线之下,对汇价的反弹构成压力。尽管如此,美元震荡筑底的可能仍然存在,只要后市美元指数不跌破80.50或者收盘不跌破81.00,美元中长期走势仍然向好。否则的话,美元指数就有可能向79.50的方向下落了。今天美元指数短线阻力在81.50—81.55,短线重要阻力在81.60—81.65;今天美元指数短线支持在81.25—81.30,短线重要支持在81.15—81.20。今天等待美元反弹后小仓做空,短线快进快出为好。

  从某种意义上说,在央行层面本周缺乏重大事件的情况下,经济数据的表现无疑依然是目前投资者判断美联储9月是否缩减QE的关键。今日美国还将公布6月大城市房价指数及美国8月消费者信心,若实际值整体表现向好,料将提振美元;此外还需关注美联储官员威廉姆斯的讲话,若其措辞偏向鹰派,料将亦对美元构成支撑。

  而美国债限谈判:美国财政部长杰克

  最近可预期的美联储缩减QE规模,正加重着全球金融市场的悲观情绪,尤其是以印度等为代表的新兴经济体,股市和本币持续走弱,令市场担忧美联储量化缩减很可能触碰新兴经济体的深度危机。为此,上周末结束的全球央行行长会议呼吁,各国央行应协同起来,共同避免退出宽松货币政策所引发的副作用。

  黄金王者时代已成历史回调是必然的

  周二亚市早盘,现货黄金价格震荡整理,现交投于1402美元/盎司附近,现货白银交投于24.20美元/盎司附近。隔夜受美国耐用品订单不佳、叙利亚紧张局势升级、黄金ETF持仓增加等多重利好推动,金价强势上扬,一举升破千四关口。从目前市场预期看,不少人士对金价后市都表达了看多的观点,不过技术面仍不乏短线回调可能,千四篱笆尚有待扎紧。

  世界黄金协会8月中旬接受上证报记者采访时透露,8月15日,黄金ETF持仓量913.23吨,加仓2.1吨,8月份其已连续两次加仓。而上半年,黄金ETF是全球黄金市场最大空头。二季度黄金ETF资金外流达到185亿美元,是首支黄金ETF2003年创建以来规模最大的季度资金撤出。海外机构三季度反手做多,加之中国“大妈”和印度消费者入市带动需求,把国际金价推上1400美元/盎司。

  基本面方面趋向利好发展。市场仍在消化上周的美联储7月会议纪要,由于美联储官员论点没有新意,贵金属市场投资者普遍认为:削减购债规模还没有提到议事日程上来。地缘政治危机多面开花,促使国际油价与黄金价格同时走高。而且,旺季来临,亚洲方面的金首饰需求依然旺盛。

  不过,对于后市发展,市场机构的观点并不一致。摩根士丹利分析人士认为,金价在突破1400美元之后面临回调,存在技术压力;9月并非一个“吉祥”的月份;按照美联储7~8月的思维,9月会议可能宣布削减购债规模的具体时间,从而导致金价再次大跌。国际投行也普遍保持谨慎态度;乐观看待后市的,依然以中小投资机构、金矿企业为主。

  从技术面来看,金价在大幅度反弹之后,逼近3个月新高,短线技术指标全线向暖,仍有走高空间;中线指标也有趋暖迹象,箭头指向了200日均线。仍建议谨慎看待后市,前期做多T+D的投资者应减仓规避风险,多观望、少操作。

  另外,纸黄金周一欧市盘中回落低位窄幅波动,目前纸黄金价格交投在274.4附近。黄金在相当长时间的震荡之后,由于美国因美国新屋销售数据减少至新低为导火索,致使纸黄金价格到达1400附近,但是这只是表象的。那么深入的原因就是美联储内部官员无法对9月份的QE3无法给出一个很明确的答案,因为纠结,就意味着当前经济环境还不足以对9月份缩减QE打绝对包票。

  进入9月后,全球主要经济体将密集地公布宏观政策决议,包括最为重要的美联储对于缩减购债规模的决定、欧洲央行即将发布的利率决议、德国大选、日本发布2014年货币政策等,每一项决定都可能使市场在短期内大幅波动。近期因等待美联储决议,白银期货价格陷入盘整。上周五美国发布了不利宏观数据,美联储或将放缓退出QE步伐,白银价格暴涨。但在9月前,疯狂的涨势难以持续,贵金属即将步入宽幅振荡期。

  

  • 责任编辑:渊海子平

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