大公网

大公财经 > 金融资本 > 银行 > 正文

热闻

  • 图片

解密银行“同业游戏”:期限套利最高可达9%

业内人士称,利率市场化在一定程度上加重了银行资金错配的程度,并且通过“钱荒”这样的极端方式表现出来。

  随着央行态度变“软”,前所未有的“钱荒”也逐渐得到缓解。洪水过后,寻找决堤的漏洞将是危机之后最为重要的事情。

  《每日经济新闻(微博)》记者注意到,此轮“钱荒”中被提及最多的银行同业业务,很快由一个较为专业的词汇进入大众的视野。那么,蝴蝶的翅膀究竟是怎样扇动起来的:银行同业业务如何操作?在同业市场上拆借资金投向了哪些地方?“期限错配”套利空间有多大,其究竟是不是“钱荒”的真正元凶?

  期限错配:

  2~3月资金投向2~3年资产/

  据了解,银行同业业务是以金融同业客户为服务和合作对象,以同业资金融通为核心的各项业务,近年来成为各大商业银行发展的业务,在各大上市银行的年报中,同业业务指标也渐渐引起人们的关注。

  银行同业业务包括:代理同业资金清算、同业存放、债券投资、同业拆借、同业资产买卖回购等。而各大银行对同业间业务也越来越看重。据某券商数据显示,截至2012年末,上市银行同业资产规模10.5万亿,较2010年末增长100%,同业负债12.1万亿,较2010年末增长72%,增长速度远远超过同时期的贷款增速。

  从2012年报数据看,农行同业规模最大,兴业银行在同业资产规模、同业占总资产比重、同业利息收入占比及同业收益率等指标都领先于同行,民生等银行的同业业务占比也相对较高。

  “期限错配”则是指银行用短期拆入资金去投资长期资产。据银行人士向记者介绍,银行长期投资资产占比较高的分别是拆入资金贷款、信托收益权、票据贴现三类业务,其中拆入资金贷款收益最高,而信托受益权规模最大,由于期限错配在我国没有像针对理财产品错配一样的相关监管措施,所以理论上存在一定的风险。

  那么,期限错配具体“错”到了何种程度,这种短期拆入资金和长期资产投资的套利收益有多大?

  “短期拆借的利率和长期资产投资的利率差至少为500个基点 (即5%),一般是500~700个基点,最高可达800~900个基点。”一位不愿具名的人士告诉《每日经济新闻》记者,银行投资长期资产的期限一般为2~3年,而用来投资的短期拆入资金期限基本在2~3个月,到期之后就再拆借。

  • 责任编辑:冬日暖阳

人参与 条评论

微博关注:

大公网

  • 打印

数码频道

更多
参与互动
关注方式:
打开微信朋友们扫一扫关注