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A股暴跌幕后:国际投行提前跑路 边做空边唱空

6月28日,疲弱的A股市场再次低开,盘中反复震荡,直到下午14∶20分,在银行等大盘股的绝地反击下快速拉高。耐人寻味的是,五六月间外资机构大肆唱空中国经济以及中资银行,早已在香港市场大量抛空以民生银行为代表的中资股票。

  边做空边唱空

  与以往外资投行玩弄“明唱空、暗抄底”的策略不同的是,本轮银行间市场的剧烈动荡过程中,外资投行变成了“真唱空、真跑路”。

  在今年的博鳌论坛上,全球最大空头基金公司尼克斯联合基金总裁吉姆·查诺斯,声称“中国金融危机”即将爆发。房地产泡沫、影子银行、政府债务将成为直接诱因。

  国际评级机构惠誉穆迪下调中国主权信用评级。三大国际评级机构,或警示中国经济存在风险,或下调长期本币发行人违约评级,以及调低主权信用评级展望。

  实际上今年前4个月,大量国际热钱也曾涌入中国。据统计,前4个月,我国新增外汇占款达1.5万亿元,平均月增3750亿元。其中,4月份新增外汇占款2943.5亿元,3月份新增2363亿元,2月份新增2954.3亿元,1月份的新增量更是高达6836.6亿元。

  吸引热钱持续流入中国的原因,一方面是因为美国持续货币量化宽松政策,大量印钞造成货币泛滥;另一方面,一季度加速升值的人民币汇率,也是吸引热钱入境套利的直接因素。

  5月随着美国QE政策的结束,引发了全球金融市场巨震,日元、英镑、欧元汇率大幅波动,股市猛烈跳水。

  随着热钱向美国本土回流,美元兑全世界主要货币大幅升值,人民币究竟能坚挺多久,是影响境内热钱流向的最重要因素。

  建行总行行长办公室高级经理赵庆明认为,“日元已经率先加入了贬值竞赛,对于刺激日本出口产品竞争力的提高还是非常明显的。如果中国要实行贬值,对我们的出口还是有好处的,但是资本的大量流出不可避免。”

  “热钱正在从新兴经济体快速抽离,对股市的副作用最为明显。”ECN Trade首席分析师戚威分析认为,A股市场的暴跌并非偶然,日本、韩国、澳大利亚、泰国、印度股市接连大跌,热钱正在加速回流美国。内地楼市收紧,股市持续低迷,最受热钱青睐的各种理财产品、信托产品又遭遇严查,热钱从年初的持续性流入变为逆向流出。

  上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊分析认为,境外热钱流入境内主要目的是套取汇率差价,人民币升值的背景下,大量热钱投资于理财产品、信托产品。本次钱荒爆发之后,虽然短期理财产品收益走高,但中长期产品却面临较大不确定性,热钱是否会继续投入值得怀疑。

  美元兑人民币,自5月27日触底6.121起出现显著回升;6月24日,也就是A股市场暴跌当日,美元单日暴涨0.2%,这也是年内美元兑人民币的最大单日升幅。与此同时,在人民币离岸市场,人民币贬值预期再加大。

  汇率走低,热钱流出,股市暴跌。外资做空、大肆唱空,境外投行又一次“先知先觉”跑赢了绝大多数中资机构。美国QE政策终结引发的多米诺连锁效应,逐步通过“钱荒”这一根导火索传递到各个资本市场。

  (中国经营报)

  • 责任编辑:墨迹

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