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金融板块惊天逆转 5银行股仍使汇金浮亏3300万

  长城证券分析师黄飙认为,从央行态度来看,宽货币时代或将结束,未来货币政策取向也将迎来拐点。而货币中长期收紧对银行资产负债表扩张和社会资金融通将产生深刻影响。银行面临解决资产期限及结构错配和降杠杆的压力。“银行业面临来自于流动性风暴的短期压力,以及政策取向和行业环境改变的中长期压力,基本面继续回落和资产质量的风险将上升,但从市场走势来看,板块估值处于净资产附近已较低,预期板块将维持底部震荡格局。”黄飙如此表示。

  保险股:分析师分歧巨大

  《每日经济新闻》记者注意到,对于金融板块中的保险股,分析师看法明显分歧。

  如中信建投表示,流动性紧张对债市影响很大,根据年初制定的M2目标13%来看,下半年资金面很可能出现比上半年更紧的局面,因此下半年债市对保险公司产生负面影响的概率在增加。“如果出现股债双杀,有一点可以是确定的,这种预期存在势必压制保险股价。从保险公司债券持有结构来看,冲击最大的是国寿,其次是平安。”

  但国泰君安则持不同观点,该券商在最新研报中表示,保险股并非完全由基本面决定,“除非造成极大资本压力,债市下行对保险股的实际影响有限。其实债市对保险的影响一直是双面的,一方面对债券市值有负面影响(约四分之一的债券随市价波动,中国人寿的比例高一些),但另一方面会提高债券配置的收益率 (这是保险公司投资债券的主流)。在上证指数跌破2100点后,股市再大幅下跌的空间有限,反而有可能因急速下跌而产生反弹,因而债市下行对保险的压力不一定很大。在汇金增持及对股市反弹的期待下,前期充分下跌的保险股反而可成为资金配置的一个好选择,推荐新华保险、中国太保。”

  券商股:机构集体乐观

  相比银行和保险股,业内人士对券商股的未来就乐观得多,这基于两个原因:一是创新业务仍在蓬勃发展之中,二是IPO开闸后券商将迎来投行业务收获期。

  华泰证券指出,此次所谓去杠杆更多是针对影子银行和信托产品,而券商创新从长期来看仍是监管层鼓励的方向,不会改变。今年创新业务将逐渐由概念体现到业绩,融资融券、类贷款、资产管理等业务将为券商产生新的业绩增长点。

  • 责任编辑:叶青

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