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人民日报:中国M2余额27年增长143倍世界第一 不差钱

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  ●目前所谓的“钱荒”只是一种结构性短缺。进入7月后“钱荒”会逐步有所缓解

  ●央行拒不出手,是对一些不重视流动性管理的银行的一种惩罚

  近日,银行间市场资金紧张成为市场热议的焦点。6月20日,上海银行间隔夜拆放利率大幅上涨578个基点达到13.44%,创下历史新高;银行间7天质押回购利率最高曾达到18%,为近10年来最高水平。

  伴随着紧张情绪的发酵,“中国银行资金违约”、“央行向工行放水500亿元”、“收盘前30分钟央行投放4000亿元以缓解市场流动性”等不实传闻在市场上不绝于耳。

  新增外汇占款大幅下降,银行信贷大幅增长,导致资金供不应求。整个金融体系并不缺钱

  银行间市场为什么闹起了“钱荒”?打个比方,银行间市场好比一个池塘,如果进来的水少了,出去的水多了,池塘里的水自然少了,也更“贵”了。

  从资金供应(进来的水)方面看,由于美元开始走强,加之我国对曾经拥有高回报率的房地产和地方融资平台加强了管理,导致资本流入放缓,新增外汇占款大幅下降,5月份金融机构新增外汇占款较4月下降77%。外汇占款是央行买入外汇时投放的等值人民币,时下已成为货币投放的主要渠道之一。

  再从资金需求(出去的水)方面看,由于5月份银行信贷投放不足,以及部分银行认为随着经济下行压力加大,监管部门可能会放松对信贷的管理,于是加大了信贷投放的力度,这些因素导致近期银行信贷大幅增长。“此外,还有一些季节性、阶段性因素”,交通银行首席经济学家连平说,“比如对理财产品加强管理、对外汇存贷比进行规范、银行半年度业绩考核等,都增加了银行的资金需求。”资金供不应求,银行间市场上自然头寸吃紧,利率飙升。

  值得指出的是,5月末,我国广义货币(M2)余额已高达104.21万亿元,位居世界第一;存款准备金率处于高位,大量资金被央行锁定,因此整个金融体系并不缺钱,目前银行间市场的所谓“钱荒”只是一种结构性短缺。(编者注:经济学家张化桥在他的书中说,从1986年到现在,中国广义货币供应量年平均复合增长率高达21.1%,27年共增长了143倍。)

  • 责任编辑:冬日暖阳

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