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上汽集团:销量保持强劲增长汽车龙头有望迎来估值修复

  上汽集团估值已经达到历史底部

  根据我们的测算,上汽集团未来12个月的预测PE目前约为7x:绝对来看,该估值水平处于公司过去三年估值区间(6x~13x)的低端;相对来看,上汽未来12个月的预测PE/乘用车行业未来12个月平均预测PE已经达到历史最低的50%左右;我们认为公司估值始终徘徊低位的主要原因在于:公司体量较大,市场对于其销量和利润的增长存在担忧。

  我们认为公司销量仍有望保持高于行业平均的高速增长

  1~4月份,上海大众、上海通用和上汽自主品牌累计销量分别同比增长24%、19%和18%,增速依然高于行业平均;根据乘联会5月1~24日终稿数据显示,上海大众和上海通用销量分别同比增长24%和35%(经工作日调整后)。我们认为随着下半年公司新车型的陆续推出(包括Rapid、Yeti、朗行、新凯越、新君越、新君威和凯迪拉克XTS),销量增速有望持续走高。

  • 责任编辑:拾禾

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