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江淮汽车:瑞风和轻卡需求稳定 轿车电动车后续车型丰富

  投资要点

  现阶段主要盈利来源的瑞风和轻卡需求稳定。轻卡和MPV行业均处于行业自身恢复性增长期,目前看并未受经济放缓影响,而公司轻卡和瑞风因相继推出中高端车型,在成本下降及产品结构向上双向影响下,预计2季度公司产品毛利率将维持稳定,上半年轻卡和瑞风有望提供业绩增长的保障。

  瑞风二代和畅销量稳定。1-4月瑞风销量2万辆,同比增长10.4%,预计5月销量5000辆以上,因产品结构调整,瑞风和畅销量基本上维持月均1000辆水平,比重达到15%以上;和畅比重提升将提高瑞风盈利能力;维持13年瑞风销量6万辆预测,预计14年公司将推出更高端的MPV车型。

  预计5月轿车需求将有所恢复,A30上市后销量有望环比增长,轿车产品后续车型丰富。4月受同悦事件影响,轿车销量环比下降35%,其中和悦销量环比下降幅度较大;5月开始,同悦事件影响逐渐淡化,消费者退订现象减少,和悦需求处于回升中,预计5月轿车销量有望环比回升。预计新车A30有望8月上市,新车上市后,预计轿车销量有望大幅环比增长。公司轿车后续产品丰富,包括比现有车型高端或小型轿车,新车型推出及销售规模扩大有利于轿车盈利能力改善。

  • 责任编辑:拾禾

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