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中国平安即将实施新基本法 或提升成本拷问投资能力

  毫无疑问,中国平安在保险创新之路上要比同行走得远,但当经济周期下行时,平安的探险之旅可能冒着更大风险。

  不断扩张的保险业务,将平安投资端的资产规模推高至万亿级别,也令投资端的短板更加突显;在保险行业增长陷入低谷之际,平安保险的业务成本呈现增加之势,即将实施的新《基本法》是否会加剧这一现状,尚需拭目以待;此外,寿险费率改革、保险行业二代偿付能力的建设等行业重大政策的启动,亦让平安面临更严格的监管环境。

  作为依托保险业务起家的平安金控集团,保险兴则集团稳,如果在保险业务上行差踏错,纠错成本会更高。

  投资短板

  股市一下跌,利润立马大幅波动,平安投资业务始终摆脱不了这一规律。

  2012年,中国平安掌管的保险资金投资资产达到1.07万亿元,但其组合总投资收益仅256.8亿元,较2011年下降13%。总投资收益率则由2011年的4%下降至2.9%。

  导致收益下降的主要原因仍然是股市。2012年平安资产计提了64.5亿减值损失,与这一年平安寿险全年的净利润相当。“万亿资产的投资收益出现较大波动,证明平安资产盈利能力的稳定性不强。”有分析人士表示,在投资收益不能保证的情况下,保险业务稳定盈利的压力更大,而目前保险行业正陷入低谷。

  平安投资历史上出现大幅减值损失不是第一次。翻看近年年报,平安对投资业务着墨不多,但市场上围绕着平安保险投资的消息不曾间断。2008年平安抛出影响市场至深的1600亿元的再融资计划,也与投资决策有关。平安方面称,再融资是为了收购境内外优良资产,“将选择与中国平安主营业务相关、具有良好成长性和能带来协同效应的项目”。业内人士估计,平安再融资或为出海收购金融危机中下跌的资产。

  在市场巨大的反对声中,平安再融资计划宣告搁浅。事后有观察人士总结,对金融危机全球性影响估计不足是平安犯下的冒进错误。此次再融资计划未能成行,对平安而言是塞翁失马。

  近年来,平安在保险业务上疾行如鹿,但在投资业务却历经坎坷,这些经历固然有助于平安褪去青涩,但这也说明,对于家大业大的平安集团,保险资产安稳,则集团安稳;保险资产出问题,集团也将陷入麻烦。毕竟,任何一次决策失误都将带来高昂的纠错成本。

  • 责任编辑:叶青

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