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全球债券走势出现分化

  国债投资者几个月来一直沉浸在全球央行步履一致的货币政策所奏出的和谐音律中,但一些不和谐的音符正在渗入这支曲子。

  在很长一段时间几乎是无休止的宽松货币政策推动美国国债、德国国债、英国国债和日本国债走高后,由于市场开始更加关注不同经济体的基本面差异,债券市场也表现出更深程度的分化。

  其中有两个现象最引人注目。

  首先是日本央行以提高通胀预期为目标的激进政策所引发的日本债券市场的大幅波动∶上周10年期日本国债收益率剧烈摇摆,一度站在1%以上。但这可能是市场一时的消化不良,如果日本央行能够更明白地向市场解释其债券购买计划,并佐之以日本政府的改革行动,市场或许会冷静下来,狂野的收益率也可能得到控制。

  其次是美国联邦储备委员会(简称Fed)开始明确讨论是否以及何时收缩债券购买计划。这让投资者更加关注美国经济数据的表现。高盛集团(Goldman Sachs)指出,去年下半年,美国国债收益率开始与美国经济的意外表现脱节,这是因为Fed承诺进一步实施宽松货币政策。现在情况正在发生逆转,国债收益率与美国经济前景的关系正日趋紧密,10年期国债收益率周二跳升了0.1个百分点,至2.12%,下半年可能向2.5%迈进。

  • 责任编辑:冬日暖阳

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