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华鑫期货:期指短期关注2630能否有效站稳

  期指观点:

  日内分时基差方面,昨日 1306合约与现货价差全天波动区间为[-27.02,-11.45],均值为-19.8,标准差3.2,无套利区间[-26.1,-13.6]。期现价差在前一个交易日较大的贴水-25附近的基础上逐步收缩至-12左右,从早盘至收盘出现较好的反向套利机会。

  剔除到期时间的时间成本24天以及个股分红对1306合约的折价点数17.5点影响,昨日1306合约与公允价值两者价差波动区间为[-10.5,5.1],均值为-3.2,标准差3.1,无套利区间为[-9.5,3],昨日两者价差由贴水逐步转为升水,尤其尾盘升水幅度有所扩大。

  整体上看,后市关注焦点料将仍围绕市场资金流动性来展开。从当前整体经济形势看,消费依旧疲软,出口形势不容乐观,房地产仍在苦苦挣扎。如果下半年房地产调控加强的话那么GDP增速跌破年度增长目标的风险就会提升,因此我们认为当前高压的房地产上下空间均不大。 另外一方面,今年以来整体的市场流动性较为宽松,尤其是人民币的不断升值,热钱流入速度较快,近期外汇局已明显在空间热钱流入速度和数量。然后到今年下半年,四万亿投资的部分贷款到期以及相对应的房地产信托还本付息,市场流动性压力料将显现。并且随着美国QE的逐步退出,为美元长期牛市奠定基础,那么一旦人民币升值戛然而止、热钱回流将进一步加剧市场流动性紧张局面。如果这一局面出现,那么后市才有可能放松政策,但是在结构性转型的攻坚时刻,即使在此种背景下,放松幅度也或将有限。

  • 责任编辑:冬日暖阳

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