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信用债券市场周报:经济复苏动能趋弱

  市场回顾:

  短融中票上行,企业债变动较小

  本周央行公开市场进行了140亿元正回购操作、并发现了160亿元3个月期央票,公开市场到期资金量1580亿元,实现净投放1280亿元。

  在公开市场净投放及财政缴款因素逐渐消退影响下,本周资金紧张局面小幅放缓,但资金利率仍维持较高位置。受此影响,中短期票据收益率短端上行幅度较大,各评级短融收益率平均上行5BP。资金面紧张局面对中长端利率冲击较小。

  投资策略:

  经济复苏动能趋弱

  从汇丰PMI来看,经济短周期复苏动能继续趋弱。汇丰银行昨天公布的5月中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值意外跌至49.6、跌破荣枯线,较4月份回落0.8个百分点,结束此前连续六个月扩张的势头,创七个月最低水平。内需走弱及外需疲弱拖累5月汇丰制造业PMI初值进一步放缓,显示宏观经济复苏动力进一步减弱。结合季节性因素,5月份PMI一般会较4月份有所回落。综合汇丰PMI与中采PMI的拟合关系,我们判断5月份中采PMI大概率也将跌破荣枯线。

  • 责任编辑:冬日暖阳

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